Výrobní náklady prudce rostou, zatímco spotřebitelská poptávka zůstává slabá - Čína

Květnová inflační data z Číny ukázala ještě výraznější rozdíl mezi rostoucími nákladovými tlaky na úrovni výrobců a omezenou cenovou silou na straně spotřebitelů. To posiluje obraz ekonomiky, která se dostává z období deflace, ale zatím nevstoupila do zdravé fáze růstu taženého poptávkou.

• Inflace výrobních cen (PPI) zrychlila na 3,9 % meziročně z dubnových 2,8 % a dosáhla nejvyšší úrovně od července 2022. Růst byl tažen především vyššími cenami energií, kovů a komponent souvisejících s AI.
• Spotřebitelská inflace (CPI) mezitím vzrostla pouze o 1,2 % meziročně, stejně jako v dubnu, ale pod tržním konsenzem 1,3 %.
• Jádrová inflace zpomalila na 1,1 % z 1,2 % v předchozím měsíci. Klíčovým závěrem pro trhy je, že Čína nyní čelí spíše nákladové inflaci než široce založenému růstu cen taženému poptávkou.

Pro investory je nejdůležitějším signálem rostoucí rozdíl mezi PPI a CPI, který ukazuje na sílící tlak na marže čínských firem. Společnosti platí více za paliva, elektřinu, neželezné kovy, polovodiče a elektronické komponenty, zatímco slabá domácí poptávka a silná konkurence omezují jejich schopnost přenášet vyšší náklady na spotřebitele. Ceny potravin také nadále brzdily spotřebitelskou inflaci, když ceny vepřového masa klesly přibližně o 16 % meziročně, což snížilo inflaci CPI zhruba o 0,3 procentního bodu. Na druhé straně silnější růst cen zaznamenaly sektory navázané na globální trendy, včetně paliv, telekomunikačních zařízení, elektroniky a kovů. To odráží dopad konfliktu na Blízkém východě a investičního boomu taženého AI.

Reakce trhu byla opatrná, ale zdaleka ne panická. Čínský jüan po zveřejnění dat odevzdal své dřívější zisky vůči americkému dolaru, zatímco výnos čínského 10letého státního dluhopisu zůstal stabilní poblíž 1,7 %. Data mohou podpořit vybrané sektory spojené s AI, elektronikou a komoditami, ale jsou méně příznivá pro širší čínský akciový trh, kde tlak na marže a slabá poptávka domácností zůstávají významnými překážkami.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.