Česká ekonomika v roce 2026 vzroste o 2,1 %, spotřeba domácností by se mohla zvýšit o 2,9 %, tvorba hrubého fixního kapitálu by tak měla vzrůst o 3,3 %

ISSN 2571-4341

61. Kolokvium – šetření prognóz makroekonomického vývoje České republiky (2026–2029) květen 2026

61. Kolokvium proběhlo v květnu 2026 (prognóza OECD byla doplněna počátkem června). Jeho výsledky vycházejí z předpovědí 13 institucí (Ministerstvo financí; Ministerstvo průmyslu a obchodu; Ministerstvo práce a sociálních věcí; Česká národní banka; Citfin – Finanční trhy a.s.; Banka CREDITAS; Hospodářská komora ČR; Institut ekonomických studií, Fakulta sociálních věd UK; Komerční banka; UniCredit Bank). Pro větší reprezentativnost šetření k nim byly přidány prognózy Evropské komise (European Economic Forecast, květen 2026), Mezinárodního měnového fondu (World Economic Outlook, duben 2026) a Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (Economic Outlook, červen 2026).

Všem zúčastněným institucím děkujeme za spolupráci.

Dokumenty ke stažení

61. Kolokvium – šetření prognóz makroekonomického vývoje České republiky (2026–2029) (428 kB)

Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR

Cílem šetření makroekonomických prognóz (tzv. Kolokvia), které provádí MF ČR, je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence, s nimiž zúčastněné instituce ve svých předpovědích počítají. Výsledky 61. Kolokvia, které se konalo v květnu 2026 (prognóza OECD byla doplněna počátkem června), vycházejí z předpovědí 13 institucí (Ministerstvo financí; Ministerstvo průmyslu a obchodu; Ministerstvo práce a sociálních věcí; Česká národní banka; Citfin – Finanční trhy a.s.; Banka CREDITAS; Hospodářská komora ČR; Institut ekonomických studií, Fakulta sociálních věd UK; Komerční banka; UniCredit Bank). Pro větší reprezentativnost šetření k nim byly přidány prognózy Evropské komise (European Economic Forecast, květen 2026), Mezinárodního měnového fondu (World Economic Outlook, duben 2026) a Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (Economic Outlook, červen 2026).

Základní tendence vývoje v letech 2026 a 2027, s nimiž MF ČR počítá v aktuální Makroekonomické predikci (duben 2026), jsou s prognózami ostatních institucí konzistentní. Za účelem porovnatelnosti jsou uváděny pouze základní scénáře predikcí, které neočekávající déletrvající konflikt na Blízkém východě. Srovnání předpovědí pro roky 2028 a 2029, které jsou chápány jako indikativní výhled, je nicméně komplikováno skutečností, že prognózy zúčastněných institucí toto období v řadě případů nepokrývají (celé období 2026–2029 pokrývají, alespoň u některých ukazatelů, předpovědi jen 6 institucí). Výsledky šetření a aktuální predikce MF ČR jsou shrnuty v tabulkách 1 a 2.

Hlavní očekávané tendence makroekonomického vývoje v letech 2026 a 2027 lze shrnout takto:

■	Zúčastněné instituce v průměru očekávají, že česká ekonomika v letošním roce vzroste o 2,1 %. Reálná spotřeba domácností bude podpořena nárůstem reálných výdělků, opačným směrem bude působit vyšší cenová hladina u některých statků a související výdajová obezřetnost, spotřeba domácností by se mohla letos zvýšit o 2,9 %. Změněná struktura výdajové strany státního rozpočtu a zvolnění dynamiky růstu zaměstnanosti v sektoru vládních institucí by mohly vést ke zpomalení tempa růstu vládní spotřeby na 1,7 %. Investiční aktivita by měla být v tomto roce podpořena odloženými investicemi z období vysokých úrokových sazeb a hospodářským růstem v eurozóně. Naopak negativně bude dopadat zvýšená nejistota v souvislosti s konfliktem na Blízkém východě, tvorba hrubého fixního kapitálu by tak měla vzrůst o 3,3 %. Nárůst cenové hladiny a omezení mezinárodního obchodu se promítnou do vývoje zásob, změna stavu zásob by z ekonomického růstu měla ubrat 0,2 p. b. V důsledku celních opatření americké administrativy, přetrvávajícího nižšího objemu exportních zakázek a dynamiky domácí poptávky by saldo zahraničního obchodu mělo snížit růst HDP o 0,4 p. b.
■	V roce 2027 by měl hospodářský růst díky zrychlení hospodářského růstu hlavních obchodních partnerů a pokračujícímu růstu domácí ekonomické aktivity akcelerovat na 2,4 %. Tuzemská i zahraniční poptávka však současně podpoří dovoz, saldo zahraničního obchodu by tudíž mělo na růst ekonomiky působit neutrálně.
■	Inflační tlaky bude tlumit posilující koruna a očekávaný pokles cen ropy a plynu na světových trzích. Proinflačně by naopak měl působit svižný růst nominálních výdělků, pokračující zdražování nemovitostí a další zvýšení spotřební daně z tabákových výrobků. Respondenti v průměru očekávají, že míra inflace v roce 2026 dosáhne 2,4 %. V příštím roce by průměrná míra inflace měla zrychlit na 2,7 %.
■	Míra nezaměstnanosti by se měla mírně dočasně zvýšit v důsledku přetrvávajících problémů v průmyslových odvětvích – v roce 2026 v průměru o 0,3 p. b. na 3,1 % a v příštím roce nepatrně klesnout na 3,0 %. Nedostatek pracovníků v mnoha odvětvích by na druhou stranu měl vést k mírnému nárůstu zaměstnanosti (v metodice národních účtů) v letošním i příštím roce (o 0,3 %, resp. 0,2 %).
■	Instituce v průměru očekávají, že se objem mezd a platů letos zvýší o 6,7 %, v roce 2027 by růst tohoto rozpočtově velmi významného ukazatele mohl zpomalit na 5,8 %. Podle respondentů by měl pokračovat znatelný nárůst průměrné nominální mzdy, která by se letos mohla zvýšit o 6,2 % a v příštím roce o 5,6 %.
■	Pro vývoj běžného účtu platební bilance budou v letošním roce určující silnější investiční aktivita, vyšší ceny dovážených energetických komodit a přetrvávajících omezení na straně vývozu. Deficit běžného účtu by se tak měl v roce 2026 zmírnit na 0,2 % HDP. V příštím roce by pak díky zlepšení vývoje v zahraničí mohl být neutrální.

Tabulka 1: Výsledky šetření na roky 2026 a 2027

				2026						2027
		min.	P25	průměr	P75	max.	MF ČR	min.	P25	průměr	P75	max.	MF ČR
Předpoklady HDP eurozóny	reálný růst v %	0,8	0,8	0,9	0,9	1,1	1,0	1,1	1,2	1,2	1,2	1,5	1,5
Cena ropy Brent	USD/barel	78	84	88	91	94	91	71	75	78	82	85	79
3M PRIBOR	průměr v %	3,5	3,7	3,7	3,8	3,9	3,6	3,6	3,6	3,7	3,7	4,0	3,7
Výnos do spl. 10R st. dluhopisů	průměr v %	4,6	4,7	4,8	4,8	4,9	4,6	4,5	4,7	4,7	4,8	4,8	4,7
Měnový kurz CZK/EUR		24,2	24,3	24,4	24,4	24,6	24,3	24,0	24,2	24,3	24,4	24,4	24,1
Měnový kurz USD/EUR		1,15	1,17	1,17	1,18	1,19	1,16	1,13	1,18	1,18	1,20	1,22	1,17
Hlavní indikátory Hrubý domácí produkt	reálný růst v %	1,6	1,9	2,1	2,2	2,5	2,1	1,7	2,3	2,4	2,5	2,8	2,4
Příspěvek změny zásob	p. b.	-0,7	-0,6	-0,2	0,1	0,3	0,2	-0,1	0,0	0,1	0,1	0,6	0,0
Příspěvek zahr. obchodu	p. b.	-0,7	-0,5	-0,4	-0,3	0,2	-0,7	-0,4	-0,1	0,0	0,1	0,2	0,1
Spotřeba domácností	reálný růst v %	2,1	2,9	2,9	3,0	3,7	3,0	1,9	2,4	2,6	2,8	3,0	2,6
Spotřeba vládních institucí	reálný růst v %	1,4	1,5	1,7	1,8	2,3	1,7	1,6	1,9	2,1	2,3	2,5	2,3
Tvorba hrubého fixního kapitálu	reálný růst v %	1,0	2,8	3,3	4,4	4,7	3,6	1,8	2,3	2,4	2,6	3,0	2,5
Deflátor HDP	růst v %	2,1	2,4	2,7	2,9	3,3	2,9	2,2	2,6	3,0	3,4	3,9	3,7
Průměrná míra inflace	v %	2,2	2,4	2,4	2,5	2,7	2,5	2,2	2,6	2,7	2,8	3,5	2,8
Zaměstnanost (národní účty)	růst v %	0,1	0,2	0,3	0,2	1,0	0,2	-0,2	0,0	0,2	0,2	0,8	-0,2
Míra nezaměstnanosti (VŠPS)	v %	2,9	3,0	3,1	3,2	3,3	2,9	2,7	2,9	3,0	3,2	3,3	2,7
Objem mezd a platů	nom. růst v %	6,0	6,6	6,7	6,8	7,2	6,8	5,0	5,6	5,8	6,1	6,5	6,0
Průměrná mzda	nom. růst v %	5,6	5,8	6,2	6,5	6,8	6,8	5,3	5,4	5,6	5,9	6,1	6,1
Saldo běžného účtu	v % HDP	-1,5	-0,5	-0,2	0,3	0,5	-0,6	-1,3	-0,3	0,0	0,3	0,7	-0,4

Pozn.: Údaje ve sloupci P25 (P75) odpovídají 1. (3.) kvartilu vzorku prognóz pro daný ukazatel. Zdroj: Respondenti šetření. Výpočty MF ČR.

Tabulka 2: Výsledky šetření na roky 2028 a 2029

			2028				2029
		min.	průměr	max.	MF ČR	min.	průměr	max.	MF ČR
Předpoklady HDP eurozóny	reálný růst v %	1,3	1,5	1,7	1,7	1,2	1,4	1,9	1,9
Cena ropy Brent	USD/barel	70	73	75	75	69	71	74	74
3M PRIBOR	průměr v %	3,3	3,5	3,7	3,7	3,1	3,4	3,7	3,7
Výnos do spl. 10R st. dluhopisů	průměr v %	4,4	4,6	4,8	4,8	4,0	4,6	4,8	4,8
Měnový kurz CZK/EUR		23,8	24,0	24,4	23,8	23,5	23,8	24,3	23,5
Měnový kurz USD/EUR		1,15	1,19	1,25	1,19	1,15	1,20	1,25	1,20
Hlavní indikátory Hrubý domácí produkt	reálný růst v %	2,1	2,5	2,8	2,5	1,9	2,3	2,5	2,4
Příspěvek změny zásob	p. b.	0,0	0,0	0,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Příspěvek zahr. obchodu	p. b.	0,0	0,2	0,3	0,2	-0,1	0,1	0,3	-0,1
Spotřeba domácností	reálný růst v %	2,4	2,7	3,2	2,4	2,2	2,5	2,8	2,2
Spotřeba vládních institucí	reálný růst v %	1,4	1,8	2,2	2,1	1,5	1,8	2,0	2,0
Tvorba hrubého fixního kapitálu	reálný růst v %	2,6	2,9	3,2	3,2	2,6	3,1	3,7	3,7
Deflátor HDP	růst v %	2,3	2,5	2,7	2,7	2,2	2,4	2,5	2,5
Průměrná míra inflace	v %	1,9	2,4	2,8	2,3	2,0	2,2	2,5	2,4
Zaměstnanost (národní účty)	růst v %	-0,1	0,2	0,7	-0,1	0,1	0,3	0,7	0,1
Míra nezaměstnanosti (VŠPS)	v %	2,5	2,8	3,0	2,5	2,5	2,8	3,0	2,5
Objem mezd a platů	nom. růst v %	5,2	5,7	6,1	5,2	4,7	5,4	5,9	4,7
Průměrná mzda	nom. růst v %	5,0	5,2	5,5	5,2	4,6	4,9	5,2	4,7
Saldo běžného účtu	v % HDP	-1,0	0,1	1,0	-0,3	-0,8	0,1	1,0	-0,4

Zdroj: Respondenti šetření. Výpočty MF ČR.

Přehled ukazatelů

Grafické znázornění minulého a předpokládaného vývoje jednotlivých ukazatelů zachycují grafy 1–18. Pro porovnání jsou zahrnuty i průměrné předpovědi dvou předchozích Kolokvií. Krajní prognózy ukazatelů (sloupce min. a max. v tabulkách 1 a 2) tvoří hranice zvýrazněné oblasti.