Maloobchod v dubnu zpomalil, ale detaily vyloženě špatné nebyly

Dubnové maloobchodní tržby překvapily slabším výkonem a nejnižším meziročním růstem od prosince 2023. Domácnosti však zatím nepřestávají utrácet, což je nejlépe vidět u nepotravinářského zboží.

Maloobchodní tržby (duben 2026)

Klíčové body

• Maloobchodní tržby v dubnu meziměsíčně klesly o 0,9 %.
• Největší pokles zasáhl pohonné hmoty a potraviny.
• Spotřebu domácností zatím podporují silné reálné mzdy.

Spotřebitelé na začátku 2. čtvrtletí šlápli na brzdu. Maloobchodní tržby v dubnu oproti březnu poklesly o 0,9 % a jejich meziroční růst zpomalil na 1,6 %. Jedná se o nejslabší meziroční růst od prosince 2023.

Na první pohled dubnový maloobchod vyznívá negativně, když výsledky byly slabší i oproti tržnímu konsenzu. Při detailnějším pohledu však dubnová čísla vyloženě špatná nebyla. Měsíční pokles celkového maloobchodu ovlivnily nižší prodeje potravin, což lze však zdůvodnit načasováním Velikonoc, které v letošním roce připadly na samý začátek dubna. Prodeje potravin na svátky se realizovaly více v březnu. Ostatně tržby za potraviny se v dubnu de facto jen vrátily na hodnoty z ledna a února. Dalším důvodem nižšího celkového maloobchodu byl v dubnu pokles tržeb za pohonné hmoty. Zde již je pokles zřetelnější a lze ho jednoznačně zdůvodnit výrazným růstem cen pohonných hmot kvůli válce na Blízkém východě.

Pozitivní je, že v dubnu rostly prodeje nepotravinářského zboží, což je část maloobchodu, kde se nejlépe ukazuje síla poptávky a ochota domácností utrácet.

Z dat Českého statistického úřadu (ČSÚ) konkrétně vyplývá, že meziměsíčně tržby za pohonné hmoty klesly o 2,6 % a za potraviny o 2,2 %, naopak za nepotravinářské zboží vzrostly o 0,3 %. Meziročně tržby za nepotravinářské zboží vzrostly o 5,1 %, naopak za pohonné hmoty klesly o 3,1 % a za potraviny o 1,2 %. Premiantem v meziročním růstu tržeb zůstávají internetové a zásilkové obchody, kterým v dubnu vzrostly tržby o 11,8 %. Velmi solidně rostly tržby i specializovaným prodejnám s kosmetickými a toaletními výrobky (+9,0 % r/r). Naopak tržby klesly v prodejnách s počítačovým a komunikačním zařízením o 3,7 %.

Kombinace nízké inflace a solidního růstu reálných mezd byla pozitivním hnacím motorem maloobchodu na začátku letošního roku i po celý loňský rok. Díky tomu rostla solidně spotřeba domácností a výsledně i celá česká ekonomika. Vzhledem k pokračujícímu silnému růstu reálných mezd a nízké nezaměstnanosti zůstávají vyhlídky pro maloobchod a šířeji pro spotřebu domácností pozitivní.

Rizika však samozřejmě existují. Prudký růst cen energetických komodit aktuálně představuje možnost, že se pozitivní růstový trend maloobchodu přeruší. Výrazně vyšší ceny pohonných hmot po delší dobu by erodovaly reálné příjmy domácností a brzdily spotřebitelský apetit. Rizikem pro nadcházející čtvrtletí je, že se domácnosti „přepnou“ do opatrnostního módu a začnou více šetřit. Tento scénář z dostupných dat však naštěstí zatím vidět není.

FAQ

Proč maloobchod zpomalil?

Kvůli dražším pohonným hmotám a slabším prodejům potravin.

Co naopak rostlo?

Nepotravinářské zboží a e-commerce.

Jaké je hlavní riziko výhledu?

Dlouhodobě vysoké ceny energií.