IPO Anthropic - na vlně fenoménu AI

Rok 2026 se rýsuje jako rok mega-IPO. Po několika klidnějších letech pro nové kotace bychom mohli být na prahu některých z největších debutů na veřejných trzích v historii, což představuje vzrušující příležitost pro mnoho drobných investorů. Některá z největších jmen v oblasti AI po léta rostla mimo zraky veřejnosti a běžní investoři mohli jejich vývoj pouze sledovat z povzdálí.

Anthropic je jednou z nejhodnotnějších soukromých společností na planetě, její hodnota se již blíží jednomu bilionu amerických dolarů. Případný vstup na burzu poskytne drobným investorům přístup k jednomu z nejrychleji rostoucích podniků v oblasti AI. Pro představu o tomto růstu: ještě v únoru byla společnost Anthropic oceněna na 380 miliard USD, zatímco nyní se nachází těsně pod hranicí jednoho bilionu dolarů po kapitálovém navýšení o 65 miliard USD. Prudce rostou také její tržby a firma směřuje k prvnímu ziskovému čtvrtletí ještě před plánovaným vstupem na burzu.

Co dělá Anthropic zajímavým, je to, do čeho by investoři vstupovali. Nejde jen o spotřebitelskou aplikaci usilující o získávání předplatitelů. Stále více se profiluje jako podniková AI společnost, která prodává Claude firmám, jež ho zabudovávají do svých produktů, pracovních postupů a infrastruktury. To může vytvářet stabilnější a předvídatelnější příjmy než čistě spotřebitelský model, kde uživatelé mohou rychle službu opustit. Anthropic se také výrazně zaměřil na bezpečnost umělé inteligence, což je argument, který rezonuje zejména u korporátních zákazníků s největšími rozpočty, jako jsou Amazon nebo Salesforce.

Za zmínku stojí také určité riziko spojené se správou a řízením společnosti. Anthropic je takzvanou veřejně prospěšnou korporací (public benefit corporation), což znamená, že její představenstvo může při rozhodování vyvažovat zájmy akcionářů s širším posláním společnosti v oblasti bezpečnosti AI. Stejný důraz na bezpečnost, který přitahuje velké firemní zákazníky, však může být méně atraktivní pro investory na veřejných trzích, kteří upřednostňují především růst a ziskovost.

Potenciální vstup na burzu zároveň vypovídá o tom, jak silná je stále poptávka investorů po společnostech zaměřených na umělou inteligenci. Trh IPO v posledních letech příliš nevzkvétal, ale možnost investovat do firem, jako je Anthropic, představuje zcela jinou příležitost. Anthropic by se navíc mohl dostat na veřejný trh dříve než OpenAI, což by tvůrci modelu Claude umožnilo využít investorského zájmu ještě před příchodem tvůrce ChatGPT. V situaci, kdy několik technologických gigantů současně usiluje o získání stovek miliard dolarů nového kapitálu, je být první významnou výhodou, zejména při současné úrovni poptávky.

Prospekt vstupu však bude klíčový. Investorům totiž poprvé nabídne skutečně detailní pohled do fungování společnosti, včetně kvality tržeb, výše ztrát, nákladů na trénování modelů, výdajů na infrastrukturu a celkové udržitelnosti obchodního modelu. Nadšení je sice pochopitelné, ale při ocenění blížícím se jednomu bilionu dolarů budou rozhodující především konkrétní finanční výsledky a čísla.

Josh Gilbert, hlavní analytik eToro pro APAC a Blízký východ