Kofola: Dvouciferný růst tržeb i EBITDA v 1Q26

Společnost Kofola ČeskoSlovensko po zavření trh reportovala hospodářské výsledky za 1. kvartál tohoto roku. Celkové tržby činily 2,380 mld. Kč (+13,7 % r/r) a byly tak v souladu s naším očekáváním. Do růstu tržeb se tak dle našeho očekávání promítá nižší srovnávací základna po poklesu v minulém roce, vstřebání negativních vlivů jako daň z cukru na Slovensku, rozvázání spolupráce se společností Rauch a nedávno provedené akvizice. Celkový růst tržeb byl pak tvořen 6,1 % organicky a 7,6 % skrze provedené akvizice. Data nám dle našeho očekávání poukazují na pokračující zotavování trhu, kdy vedení Kofoly vnímá růst nejen v nealkoholickém segmentu, ale také v segmentu Čerstvého a voňavého, kam spadá UGO. Naopak pod tlakem stále byly pivovary, které zaznamenaly meziroční pokles tržeb o 5,4 %. Zisk EBITDA činil 187,4 mil. Kč (+15,2 % r/r) a byl tak o 3 mil. Kč nad naším odhadem. Vyšší růst než u tržeb byl dán zejména nižším růstem nákladů ve výrobě (zejména pak plasty a sladidla). Marže EBITDA pak meziročně vzrostla o 0,1 procentního bodu na 7,9 % (vs. náš odhad 7,8 %). Podle našeho očekávání meziroční nárůst odpisů způsobil tlak na provozní ztrátu, která v 1Q26 činila 28,2 mil. Kč (vs. ztráta 19,1 mil. Kč v 1Q25), což však bylo lehce pod naším odhadem. Meziročně vyšší finanční ztráta spojená zejména s dluhem vedla k prohloubení čisté ztráty, která činila 122,3 mil. Kč (vs. ztráta 82,4 mil. Kč v 1Q25) a byla nepatrně vyšší než náš odhad 120,6 mil. Kč. Vedení Kofoly uvedlo, že v 1Q26 neevidovalo výraznější negativní vlivy vycházející z konfliktu na Blízkém východě, který se promítá do vyšších cen energií a plastů. Na druhou vedení uvedlo, že prozatím více nespecifikovaný dopad bude realizován ve 2. a 3. kvartále tohoto roku. Mimo to vedení Kofoly potvrdilo svůj výhled na současný rok, tedy růst tržeb okolo 10 % a zisk EBITDA mezi 1,8–1,9 mld. Kč. Z našeho pohledu výsledky potvrzují jednak zlepšení v hospodaření, ale také uzdravující se trh v ČR i na Slovensku. Klíčovým faktorem však bude počasí během hlavní letní sezóny, které ukáže, zda Kofola bude schopna udržet svůj letošní výhled. Výsledky celkově hodnotíme jako mírně pozitivní.

mil. Kč	1Q26	r/r	1Q25	e1Q26 J&T	Konsensus (medián)
Tržby	2 380,1	13,7 %	2 093,1	2 377,8	2 377
upr. EBITDA	187,4	15,2 %	162,7	184,4	185
marže EBITDA	7,9 %	+0,1 p.b.	7,8 %	7,8 %	7,8 %
Provozní zisk	-28,2	(47,6 %)	-19,1	-30,6	-
Čistý zisk	-122,3	(48,4 %)	-82,4	-120,6	-

Zdroj: J&T Banka, Kofola ČeskoSlovensko; čísla jsou upravena o jednorázové položky

J&T BANKA, privátní a investiční banka úspěšných

Od roku 1998 nabízí služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytuje specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.

Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, J&T banka d.d. v Chorvatsku a J&T Direktbank v Německu.

Více informací na: www.jtbank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář