ADP report potvrdí stabilizaci amerického trhu práce (Ranní zpráva z finančního trhu)

Ve Spojených státech počet nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru (ADP report) bude pravděpodobně dalším z ukazatelů, který ukáže, že se americký trh práce stabilizuje. Předstihové indikátory z oblasti služeb (ISM, PMI) potvrdí, že tento sektor zůstává ve fázi expanze. To nelze říci o eurozóně, kde se PMI ze služeb v důsledku drahých vstupů a poklesu objednávek nachází pod padesátibodovou hranicí a svým dlouhodobým průměrem. K jednacímu stolu zasedne polská centrální banka. Změnu v nastavení měnových podmínek my ani trh nečekáme.

PMI v eurozóně zůstanou pod padesátkou

Ve Spojených státech bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených pracovních pozic v soukromém sektoru. Ten zřejmě potvrdí, že kondice amerického trhu práce se stabilizuje. Konsenzus počítá s tvorbou 120 tisíc míst po dubnových 109 tisících. Klíčovou statistikou však budou až páteční Nonfarm Payrolls, které by měly vyznít v podobném duchu. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v posledních čtyřech týdnech navíc dále setrval poblíž nejnižších hodnot za poslední rok a půl. To spolu s inflačními daty potvrzuje náš předpoklad, že americká centrální banka ponechá úrokové sazby v letošním roce beze změny, přičemž rizika se vychylují spíše ve směru jejich zvýšení. Dále budou dnes v USA zveřejněny předstihové indikátory z oblasti služeb (PMI a ISM indexy za květen). Oba ukazatele by měly potvrdit, že se tento segment stále drží ve fázi expanze.

To samé však neplatí pro PMI ve službách v oblasti eurozóny. Ty se v důsledku války na Blízkém východě propadly pod padesátibodovou hranici a výrazně nyní zaostávají za svým dlouhodobým průměrem. Předpokládáme, že konečný výsledek bude v případě kompozitního PMI v důsledku zlepšení ukazatele ve Španělsku revidován směrem nahoru (na 48,2 bodu) a zůstane tak v pásmu kontrakce. Náladu respondentům zhoršují vyšší ceny vstupů i klesající objem nových objednávek. Dražší ceny pohonných hmot se propíší i do cen průmyslových výrobců v eurozóně, které v dubnu v meziročním srovnání dosáhly podle tržního konsenzu téměř pěti procent.

Region v mírném plusu

Celková inflace v eurozóně v květnu vzrostla meziročně o 0,2 pb na 3,2 %. Na rozdíl od předchozích měsíců byl její růst tažen spíše službami než cenami energií. Inflace ve službách vzrostla v květnu z 3,0 % y/y na 3,5 %, což ale bylo z velké části dáno rozdílným načasováním Velikonočních svátků v letošním a loňském roce. Jádrová inflace zrychlila meziročně o 0,3 pb bodu na 2,5 % y/y. V důsledku sekundárních efektů vysokých cen komodit a narušení dodavatelských řetězců očekáváme, že inflace dosáhne svého vrcholu na začátku roku 2027 a to na úrovni 3,8 % y/y. Ve Spojených státech byla zveřejněna dubnová statistika z trhu práce JOLTS jobs openings. Ta překvapila pozitivními výsledky. Finanční trhy na zveřejněná data ale příliš nereagovaly. Ve srovnání s přechozím dnem byla společná evropská měna o 0,1 % silnější (1,164 USD/EUR).

Na geopolitické frontě byl včera relativní klid. Ten svědčil regionálním měnám, které si připisovaly zisky. Kurz koruny zpevnil o 0,2 % na 24,22 CZK/EUR. Česká měna si ze středoevropského regionu připsala nejvýraznější zisk (0,3 %). Kromě příznivého globálního sentimentu ji podpořily rovněž rostoucí sázky korunového peněžního trhu na zvýšení sazeb ČNB již na jejím červnovém zasedání. Mírně zpevnil také maďarský forint, jehož kurz se v odpoledních hodinách obchodoval za 354,7 HUF/EUR. Polský zlotý zůstal ve srovnání s předchozím obchodním dnem beze změny (na 4,24 PLN/EUR).