Letem světem: Rusko, Maďarsko, Nvidia, měď, stablecoiny…

Rusko zakázalo export leteckého paliva do konce listopadu poté, co Ukrajina v květnu zaútočila na rafinérie v rekordním rozsahu. Zpracovatelské kapacity klesly na 16leté minimum. Ruští úředníci varovali Putina, že válečné výdaje jsou na neudržitelné trajektorii. Francie současně zabavila další tanker s ruskou ropou. EU v rámci 21. sankčního balíčku zvažuje zmrazení cenového stropu na ruskou ropu na aktuální úrovni cca 44 USD/barel místo automatického přepočtu, který by ho při současných cenách zvýšil na 65+ USD.

Přebytek LNG na obzoru. Javier Blas argumentuje, že uzavření Hormuzského průlivu paradoxně uspíší budoucí přebytek: odběratelé spálení blokádou podporují projekty jinde, což vytvoří nabídkovou vlnu 2026–2030 větší a delší než předchozí cykly. 

Makro a finance: Atlanta Fed GDPNow snížil odhad růstu amerického HDP ve Q2 2026 z 3,8 % na 3,0 %. Pokles je výrazný. Ale kontext je důležitý: 3 % je stále solidní tempo. Navíc pondělní index nákupních manažerů v průmyslu (ISM Manufacturing) překvapil směrem nahoru: výroba roste nejrychleji za čtyři roky. Páteční payrolls (konsenzus 89 000 nových míst, nezaměstnanost 4,3 %) budou zásadní pro sázky trhu na další pohyb sazeb Fedem. 

Obchod a průmyslová politika. Trumpovo rozhodnutí o clech na měď přijde do 30. června. Nebo taky ne. Tahle nejednoznačnost může být záměrná politika: Nerozhodnout = ponechat obchodníky v nejistotě, přitáhnout zásoby mědi do USA a vytvořit strategickou rezervu bez „jediného“ dolaru nákladů. 

Maďarsko: premiér Magyar oznámil změnu ústavy k odvolání prezidenta Sulyoka, spojence Orbána. Sulyok odmítl rezignovat. Jde o klíčový test konsolidace postorbánovské moci.

AfD v Německu dosáhla v průzkumech 29 % (z 20,8 % ve volbách v únoru 2025). Možnost AfD u moci vyvolává otázku, zda by Německo bránilo Pobaltí či Polsko. 

Hodnota dat jako procento HDP. Nový NBER working paper odhaduje agregátní hodnotu dat na přibližně 1,5 % HDP. V éře, kdy se debatuje o zdanění digitálních služeb, datové suverenitě a AI tréninkových korpusech, je to první solidní pokus kvantifikovat to, co všichni intuitivně cítí, tedy že data jsou nový výrobní faktor. 

Stablecoiny jako kanál americké monetární politiky. Waller z rady guvernérů Fedu argumentuje, že rozšíření stablecoinů po světě by mohlo zesílit dosah americké centrální banky. ECB Schnabel kontruje, že nejlepší odpovědí je digitální euro. BIS zároveň publikuje varování, že v rozvojových ekonomikách mohou stablecoiny podkopat autonomii monetární politiky a posílit existující měnové hierarchie. 

Co dnes sledovat: CPI eurozóny za květen, jako důležitá data o tom, jak se ropný šok propisuje do evropské inflace. Průběžně pak vývoj íránských jednání a situace u Hormuzského průlivu. 

Rusko zahájilo obrovskou vlnu útoků proti několika městům na Ukrajině. Rusko, které se na frontě potýká s obtížemi, v posledních měsících zintenzivnilo své útoky na civilní oblasti. Dánsko konečně získalo novou vládu. Šedesát devět dní poté, co ztratila většinu, středolevicová Sociálnědemokratická strana oznámila, že sestavila koalici. Mette Frederiksenová, předsedkyně SDP, bude ve funkci premiérky již třetí volební období v řadě. Její strana směřovala k drtivé porážce v březnových volbách, dokud se nepostavila Trumpově hrozbě anexe Grónska. 

Nvidia, která je nejlépe známá výrobou čipů pohánějících datová centra umělé inteligence, se vtírá do odvětví osobních počítačů. Tento týden na Computexu, velkém veletrhu na Tchaj-wanu, představil Jensen Huang, šéf Nvidie, čip, který přímo konkuruje Intelu a AMD, dvěma konkurenčním výrobcům, kteří dominují trhu. Nvidia tvrdí, že její nový design je prvním, který je zaměřen na provozování agentů umělé inteligence na PC.  

Přečtěte si také