O2 jako český „stroj na peníze“: Za rok 2025 další výrazný zisk a miliardy pro PPF

Výroční zpráva společnosti O2 Czech Republic (dále jen O2) za rok 2025 potvrdila transformaci operátora v čistě domácí, vysoce ziskový monolit pod plnou kontrolou skupiny PPF. Zatímco v minulosti bylo hospodaření ovlivněno mezinárodním přesahem, dnešní O2 se soustředí výhradně na český trh, kde dokáže generovat miliardové toky hotovosti, které obratem končí v pokladně jediného akcionáře.

Bez Slovenska rekordní příjmy, TV byznys pokračuje v růstu

Od roku 2022 již není součástí O2 telekomunikační byznys na Slovensku. Při pohledu na účetní závěrku tak rok 2025 znamenal z hlediska čistě jen domácích aktivit vlastně rekordní rok – konsolidované výnosy se totiž již přiblížily 40 miliardám Kč. Meziročně vzrostly o 6,9 % na 39 659 milionů Kč. V absolutních číslech nejvýraznější zlepšení zaznamenala O2 v segmentu internetové TV, kde příjmy dosáhly 10 156 milionů Kč, zatímco o rok dříve to bylo „jen“ 8 492 milionů Kč. Výnosy se zvedly také například z mobilních hlasových služeb a SMS/MMS (na cca 7 mld. Kč), zatímco fixní hlasové služby zaznamenaly další pokles (na 900 mil. Kč).

Zisk na akcii 20,80 Kč

Oproti příjmům ještě výraznější skok zaznamenal čistý zisk, který v konsolidovaném vyjádření dosáhl 6 065 milionů Kč (meziroční nárůst o 12 % oproti 5 410 mil. v roce 2024). Samotná mateřská společnost O2 vykázala zisk ve výši 6 268 milionů Kč, oproti 5 440 milionům Kč o rok dříve. Na každou akcii O2 tedy přes 20,80 Kč.

Vysoká ziskovost je výsledkem striktního řízení nákladů a schopnosti integrovat nové akvizice, jako byla koupě části závodu Nordic Telecom v dubnu 2025. Osobní náklady pak firmě vzrostly jen zhruba o 3 % na 3 723 milionů Kč, když své sehrála redukce počtu zaměstnanců. Zatímco v roce 2024 jich pro firmu v průměru pracovalo 4 014, loni jen 3 875.

Navýšit loni zisk o 741 mil. Kč sehrála například také transakce O2 ve skupině PPF. O2 se totiž zbavila dceřiné společnosti O2 TV ve prospěch společnosti NOVA za 1 050 milionů Kč. Zmínit lze, že O2 naopak od TV NOVA nakupovala licenční práva za účelem možnosti šíření obsahu. Od zmiňované společnosti celkově pořídila nehmotný majetek za 2 207 milionů Kč. Doplnit v rámci transakcí ve skupině lze také dlouhodobou spolupráci s CETIN, poskytující O2 zejména pevnou a mobilní telekomunikační infrastrukturu (za rok 2025 za téměř 6,5 mld. Kč). Tedy s firmou před zhruba 10 lety oddělenou právě od O2.

Geografické zaměření: Pouze Česko

Jak již bylo zmíněno, O2 v roce 2025 dle výroční zprávy nepodnikala v zahraničí. Dokument výslovně uvádí, že k 31. prosinci 2025 společnost nevlastnila žádné podíly v zahraničních společnostech a neměla v cizině ani pobočky či části obchodního závodu.

Veškeré příjmy tak plynuly z domácího trhu, kde O2 působí jako integrovaný operátor poskytující plně konvergentní služby. Hlavní zdroje příjmů byly rozděleny následovně:

• Mobilní segment (23,2 mld. Kč): Tahounem byl mobilní internet a data (11,8 mld. Kč) a již zmiňované hlasové služby se SMS/MMS (7 mld. Kč).
• Fixní segment (16,4 mld. Kč): Dominoval internet a televize (10,2 mld. Kč) a rostoucí oblast ICT služeb (3,3 mld. Kč).

Dividendový „vysavač“: PPF inkasovala přes 7 miliard

Pro jediného akcionáře, společnost PPF Comco N.V. (ovládanou skrze AMALAR HOLDINGS rodinou Kellnerových), představuje O2 nadále stabilní zdroj likvidity. Skupina PPF také v roce 2025 uplatnila velmi agresivní strategii distribuce hotovosti, kdy si nechala vyplatit prostředky převyšující roční zisk operátora.

• Celkem vyplaceno v roce 2025: PPF obdržela celkem 7 050 milionů Kč (v roce 2024 to bylo 5 575 mil. Kč).
• Struktura výplaty: Tato částka se skládala z dividend přiznaných v průběhu roku (celkem 5 880 mil. Kč) a také ze zálohy na dividendu.
• Záloha na dividendu: Představenstvo o její výplatě ve výši 1 170 milionů Kč rozhodlo 3. prosince 2025 na základě mezitímní účetní závěrky.

PPF si tak z hospodaření O2 za rok 2024 a části roku 2025 „vytáhla“ výraznou část dostupné hotovosti. Finanční stabilitu O2 přitom naopak mateřská skupina zajišťuje i vnitřními úvěry – k ultimu roku 2025 evidovalo O2 vůči entitám PPF (zejména PPF TMT Holdco 2 B.V.) závazky z úvěrů v celkové výši 4 954 milionů Kč.

Závěrem lze připomenout, že akcie O2 si v kontextu vytěsnění ze strany PPF za cenu 270 Kč/akcii odbyly na pražské burze i RM-Systému svou derniéru v únoru 2022. Jak patrno níže z grafu, v předcházejícím roce zaznamenaly poměrně divoký vývoj. Před dividendou (celkem tehdy 21 Kč) se vyšplhaly až do blízkosti hranice 300 Kč.