Růst výrobních cen v dubnu pokračoval rychlým tempem (Komentář)

Ceny českých průmyslových výrobců v dubnu meziměsíčně vzrostly o silných 1,4 %. Růst tak byl podobně výrazný jako v březnu, kdy dosáhl 1,5 % m/m. Svou intenzitou dubnový nárůst cen ve výrobní sféře značně předčil tržní konsensus čítající +0,9 % m/m. Zatímco tedy v březnu byly ceny průmyslových výrobců ještě meziročně nižší o 1,1 %, v dubnu již o 1,0 % rostly. Hlavní příčinou tohoto vývoje zůstávají vyšší ceny ropy. Ve zbytku energetického průmyslu, zahrnující dodávky elektřiny a plynu, naproti tomu ceny v dubnu meziměsíčně klesly o 0,1 % a meziročně byly nižší o 6,4 %. Důvodem může být fixace cen i skutečnost, že velkoobchodní ceny elektřiny nebyly blízkovýchodním konfliktem dosud významně ovlivněny. V samotném zpracovatelském průmyslu v dubnu došlo k meziměsíčnímu zvýšení cen o 1,7 %, poté co v březnu vzrostly o 2,6 %. To vedlo k významnému urychlení meziročního tempa růstu z březnových 1,2 % na 3,1 % v dubnu. Vyšší cenová dynamika se nadále týkala zejména odvětví, která jsou více závislá na zpracování ropných produktů jako je chemický průmysl či výroba pryžových a plastových výrobků. Ve výrobě potravin došlo v dubnu stejně jako v březnu k jen nepatrnému meziměsíčnímu nárůstu cen o 0,1 %. Vlivem předchozích poklesů tak ceny v potravinářském průmyslu zůstaly i v dubnu meziročně nižší, a to o relativně výrazných 3,4 %. Ceny zemědělských výrobců sice v dubnu meziměsíčně vzrostly o 2,8 %, meziročně však byly stále o 10,6 % nižší. Lze předpokládat, že vliv dražších pohonných hmot nadále vyvažuje působení silné zemědělské úrody z loňského roku. Ceny stavebních materiálů pokračovaly v silném růstu, když v dubnu meziměsíčně vzrostly o 2,4 % po březnovém zvýšení o 0,8 %. To vedlo k dalšímu významnému urychlení meziročního růstu z 2,9 % na 4,9 %. Více jsme k dubnovému vývoji tuzemských výrobních cen psali zde: https://bit.ly/PPI_Apr26.

Obdobně německé výrobní ceny pokračovaly ve strmém růstu. Meziměsíčně v dubnu vzrostly o 1,2 % po březnových +2,5 % m/m. Podobně jako v ČR zároveň došlo k výraznému urychlení meziroční cenové dynamiky. Po březnovém poklesu o 0,2 % tak výrobní ceny v Německu meziročně v dubnu vzrostly o 1,7 % a mírně překonaly tržní konsensus ve výši 1,5 % y/y.

Americký dolar dnes jen nepatrně posiloval. Jeho kurz byl oproti euru silnější o přibližně 0,1 %, když se pohyboval mírně pod 1,16 USD/EUR. Z hlediska globálně důležitých dat dnešek nic nepřinesl a významné novinky nenabídlo ani dění kolem konfliktu na Blízkém východě. Cena ropy dnes jen nepatrně klesla mírně pod 110 dolarů za barel. Měny středoevropského regionu odrážely klidné obchodování na eurodolarovém trhu a jejich kurzy vůči euru zůstaly všechny poblíž otevíracích úrovní. Na tuzemskou měnu nepůsobil ani výše zmíněný a překvapivě silný růst tuzemských výrobních cen, který pro ČNB představuje proinflační riziko. Důvodem však byla pravděpodobně skutečnost, že již před zveřejněním těchto dat finanční trh pro ČNB zaceňoval v horizontu jednoho roku zvýšení sazeb v souhrnu o jeden celý procentní bod.