Výprodej na dluhopisových trzích TNOTE klesá pod 1leté minimum

Futures na 10leté americké státní dluhopisy (TNOTE) klesly o 0,6 % na nejnižší úroveň od dubna 2025, protože investoři přehodnocují výhled měnové politiky. Trhy agresivně započítávají jestřábější Fed, k čemuž přispívá zrychlující inflace a diplomatická patová situace po summitu Trump–Si.

Kontrakt TNOTE klesl pod všechny tři exponenciální klouzavé průměry (EMA100, EMA30, EMA10), což potvrzuje medvědí momentum. RSI se však stále obchoduje nad klíčovou úrovní 30. Zdroj: xStation5

Výnosy dosáhly víceletých maxim

Výnos 30letých amerických státních dluhopisů vzrostl na 5,117 %, nejvyšší úroveň od května 2025, protože trhy agresivně přecenily inflační riziko. Tento růst představuje „křest ohněm“ pro nově potvrzeného předsedu Fedu Kevina Warshe, který nyní musí řídit měnovou politiku v situaci, kdy dlouhodobé sazby stále výrazněji přebírají kontrolu nad finančními podmínkami.

Rekordně vysoké výnosy amerických dluhopisů překonávají podobné trendy v jiných zemích. To po summitu Trump–Si znovu podporuje sílu dolaru. Zdroj: XTB Research

Silná inflační data

Série „nepřehledných“ reportů, včetně inflace CPI na 3,8 %, ročního tempa PPI na 6 % a největšího růstu dovozních cen od roku 2022, potvrzuje, že napětí na Blízkém východě se promítá do velkoobchodních i spotřebitelských nákladů. Tato data Fedu stále více ztěžují obhajobu výzev prezidenta Trumpa ke snižování sazeb.

CPI je už výrazně vzdálené od ročního inflačního výhledu PCE Fedu na úrovni 2,7 %. Zdroj: XTB Research

Selhání diplomatického momenta

Ceny energií znovu vzrostly. WTI se dostala nad 104 USD poté, co summit Trump–Si skončil bez konkrétního průlomu v otázce konfliktu s Íránem. Investoři započítávají bolestivý dopad delší blokády a vnímají nedostatek diplomatického pokroku jako přímý katalyzátor trvale vysokých nákladů na energie a dopravu.

OIL.WTI pokračuje v růstu nad 10denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA10, žlutá). Zdroj: xStation5

Globální fiskální tlak

Výprodej se neomezuje pouze na USA. Vzrostly také výnosy německých Bundů, britských Gilts a japonských dluhopisů. Na domácí půdě se fiskální situace USA zhoršuje. Úrokové platby ze státního dluhu jsou nyní druhým největším vládním výdajem po Social Security, což dále zneklidňuje držitele dluhopisů.

Globální obavy na dluhopisových trzích, ačkoli jsou symetrické, podporují dolar jako preferované bezpečné útočiště investorů. To způsobuje výrazné oslabení ostatních měn G10, které se vůči USD zotavovaly díky dubnovému optimismu kolem války s Íránem. Zdroj: XTB Research

Více o Forexu:

• Forex a trh s úrokovými sazbami
• Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
• Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.