CSG: Společnost je dle Strnada podhodnocená, plán akvizic a navýšení slovenských dodávek Ukrajině

Většinový akcionář a generální ředitel CSG Michal Strnad včera uvedl v rozhovoru pro agenturu Bloomberg, že investoři aktuálně společnost podhodnocují. Strnad považuje pochybnosti o výrobní kapacitě, které vznesl shortař Hunterbrook, za nesmyslné a rovněž odmítl nařčení z údajného spojení s Ruskem před vypuknutím války na Ukrajině. Podle Strnada je CSG jedním z největších dodavatelů zbraní Ukrajině již od roku 2014, kdy Rusko anektovalo Krym. K poklesu valuací zbrojařů na burzách Strnad uvedl, že je podle něj způsobena změnou sentimentu vůči tomu, jak budou vypadat budoucí války, a také možností ukončení války na Ukrajině. Představa, že se válčení zredukuje pouze na drony a rakety, je však podle něj omyl a státy si budou nadále objednávat tradiční vojenskou techniku. CSG může podle většinového akcionáře provádět další akvizice v Evropě i USA, a navíc pro ni má i „větší plány“, které by mohly být transformativního charakteru. Za akvizice může firma platit novými akciemi, nicméně Strnad sám své akcie CSG prodávat nechce. Většinový akcionář se nicméně nevyjádřil ke středeční informaci Financial Times, že chce CSG koupit podíl ve zbrojaři KNDS. Strnad v závěru uvedl, že se dlouhodobě zvýší podíl USA a Blízkého východu na tržbách společnosti. Zprávu hodnotíme jako pozitivní, neboť se k obvinění ze strany shortaře Hunterbrook vyjádřil přímo majoritní akcionář a rovněž vyjádřil své přesvědčení, že trh momentálně hodnotu firmy podceňuje.

Slovenský prezident Peter Pellegrini včera na summitu devíti evropských zemí v Bukurešti uvedl, že Slovensko navýší dodávky munice na Ukrajinu. Podle Pellegriniho dodávky spadají pod komerční produkci domácích obranných podniků. To podle nás může naznačovat, že nákup munice pro Ukrajinu je nyní dostatečně zafinancovaný. Některá média v poslední době totiž spekulovala o údajném nižším objemu financí, kterému čelí tzv. česká muniční iniciativa a které by mohlo ovlivnit tržby CSG. Velkorážovou a středorážovou munici na Slovensku vyrábí ZVS Holding, který z 50 % vlastní CSG a z 50 % Slovensko, a dále podnik VOP Nováky, který spadá pod CSG. Právě tyto firmy jsou pro CSG zásadní pro výrobu velkorážové munice, neboť v České republice CSG tuto munici přímo nevyrábí. Segment M/L Ammo vyrábějící velkorážovou a středorážovou munici loni vytvářel přes 60 % tržeb skupiny CSG. Zprávu proto hodnotíme pozitivně.

Pavel Ryska