Philip Morris ČR: Stabilizace po slabé 1H25

Společnost Philip Morris ČR (PM ČR) zveřejní své hospodářské výsledky za rok 2025 v zítra 28. 4. před otevřením trhu. Očekáváme meziroční růst celkových kons. tržeb o 2,9 % na 22,23 mld. Kč, což je v souladu s růstem z 1H25. Ačkoliv byly tržby dle našeho předpokladu nadále negativně ovlivněny poklesem objemů prodaných cigaret na obou hlavních trzích (-8,2 % r/r; 5,7 mld. kusů), toto bylo částečně kompenzováno růstem objemů prodaných bezdýmných produktů (+1,7 % r/r; 3,6 mld. kusů) a vyšší cenou jednotlivých produktů (+6,2 % r/r), což je dáno i silným tržním postavením PM ČR na trhu v ČR a SR a nižší cenovou elasticitou tabákových produktů. Provozní zisk (EBIT) očekáváme ve výši 4,04 mld. Kč (+0,9 % r/r) s provozní marží 18,2 % (-0,3 p.b. r/r). Růst provozního zisku v celém roce 2025 byl po poklesu v 1H25 (-12,5 % r/r) dán nižšími proporcionálními náklady, zejména pak odbytovými (3,51 mld. Kč). Na druhou stranu pokles provozní marže vychází již z nižší hrubé marže, dle našeho odhadu na 42,8 % (-1 p.b. r/r), což je dáno vyššími náklady ve výrobě a horším produktovým mixem. Čistý zisk dle našeho očekávání meziročně vzroste o 0,8 % na 3,37 mld. Kč. Zisk na akcii očekáváme ve výši 1229 Kč. Stejně jako v minulých letech předpokládáme, že PM ČR vyplatí prakticky celý konsolidovaný čistý zisk svým akcionářům. Očekáváme tak, že hrubá dividenda bude ve výši 1230 Kč/akcii (+0,8 % r/r). To by odpovídalo hrubému dividendovému výnosu 6,3 %.

mil. Kč	e2025 J&T	r/r	2024
Tržby	22 235	2,9 %	21 608
Provozní zisk (EBIT)	4 040	0,9 %	4 003
Čistý zisk	3 375	0,8 %	3 345
Zisk na akcii	1 229	0,8 %	1 218

Zdroj: PM ČR, J&T Banka

William George Kubik

J&T BANKA, privátní a investiční banka úspěšných

Od roku 1998 nabízí služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytuje specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.

Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, J&T banka d.d. v Chorvatsku a J&T Direktbank v Německu.

Více informací na: www.jtbank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář