Moneta: Solidní výsledky za 1Q26 podpořeny poptávkou a nižšími náklady na financování - Odhady výsledků

Den zveřejnění výsledků: pátek, 24. dubna 2026 v 7:00 hod

Moneta bude podle našich odhadů reportovat za 1Q26 čistý zisk 1,55 mld. CZK, to odpovídá meziročnímu růstu o +5,9 %. Celkové provozní výnosy vzrostou v 1Q26 zejména vzhledem k vyšší poptávce po úvěrech a na druhou stranu poklesu nákladů na financování. Nákladové položky budou obsahovat v 1Q26 tradiční platby regulátorovi. Čekáme také pokles nákladů na riziko, což by mělo odrážet kvalitu úvěrového portfolia. Celoroční cíle Monety zůstanou podle našich očekávání beze změny a vedení banky je zopakuje.

Vyšší úrokový výnos (+1,6 % y/y) by měl odrážet vyšší poptávku po úvěrech. Čistý úrokový výnos bude dále pozitivně ovlivněn poklesem nákladů na financování. Vzhledem k nižším tržním sazbám klesnou na náklady na financování (-3,5 % y/y). Výsledkem bude, že čistý úrokový výnos vzroste v meziročním srovnání o +7,2 % na 2,5 mld. CZK. Další výnosové položky (NF&C a ostatní) podle naší projekce meziročně lehce klesnou kvůli položkám, které se nebudou opakovat. Celkové provozní výnosy dosáhnout 3,5 mld. CZK. To znamená meziroční růst o +3,9 %. Náklady budou tradičně v první čtvrtletí zahrnovat regulatorní poplatky (200 mil. CZK). U celkových provozních nákladů čekáme růst o +3,0 % y/y na 1,54 mld. CZK. Provozní zisk pak bude činit 1,97 mld. CZK (+4,7 % y/y). Náklady na riziko 132 mil. CZK by měly zůstat nadále nízké, což odpovídá asi 18 bb. Odráží to vysokou kvalitu úvěrového portfolia. V 1Q26 počítáme s efektivní daňovou sazbou 15,5 %. Tomu by pak odpovídal čistý zisk ve výši 1,55 mld. CZK (+5,9 % y/y) a návratnost hmotného kapitálu 21,3 %.

Projekce 2026: Očekáváme, že původní projekce Monety pro tento rok zveřejněná 3. února zůstane po zveřejnění výsledků za 1Q26 beze změny. Celkové výnosy se čekají na úrovni 14,6 mld. CZK, náklady 6,0 mld. CZK, provozní zisk 8,6 mld. CZK a čistý zisk ve výši 6,6 mld. CZK. Náklady na riziko by pak měly být mezi 20-35 bb, efektivní daňová sazba by měla činit 15,5 % a RoTE 23 %. Naše odhady výsledků za 1Q26 jsou 24,0 % celkových ročních výnosů, 25,7 % nákladů a 23,5 % čistého zisku. Náklady se zdají být mírně vyšší, ale připomínáme sezónnost prvního kvartálu, kdy se platí regulatorní poplatky.

Autor: Bohumil Trampota

Investiční bankovnictví Komerční banky

Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz