Průzkum newyorského Fedu signalizuje skok inflace v USA EURUSD na 15,7

Rostoucí inflační očekávání se opět stávají klíčovým makroekonomickým rizikem, a to především v důsledku energetických šoků spojených s geopolitickým napětím na Blízkém východě. Údaje z průzkumu newyorské pobočky Fedu potvrzují známý vzorec: krátkodobá očekávání na šoky reagují prudce, zatímco důvěryhodnost dlouhodobých inflačních očekávání zůstává – prozatím – neporušena.

• Jednoletá inflační očekávání v březnovém průzkumu newyorské pobočky Fedu vzrostla na 3,4 % oproti očekávaným 3,5 % a oproti předchozím 3 % se vrátila na úroveň zaznamenanou v prosinci.
• Tříletá inflační očekávání vzrostla jen mírně, z 3,0 % na 3,1 %. Pětiletá inflační očekávání zůstala beze změny na 3,0 %.
• Celkovým poselstvím je, že obavy z krátkodobé inflace se zjevně zintenzivnily, ale dlouhodobá očekávání stále vypadají relativně ukotvená. Hlavním hnacím motorem tohoto vývoje byla energie.
• Očekávaný meziroční růst cen benzínu vyskočil na 9,4 %, což představuje meziměsíční nárůst o 5,3 procentního bodu.
• Jedná se o nejvyšší hodnotu od března 2022, což podtrhuje, jak silně spotřebitelé reagují na energetické šoky.
• Souvislost s celkovou inflací je zřejmá, protože vyšší náklady na pohonné hmoty se přímo promítají do inflačních očekávání.
• Všechny ukazatele inflace se stále pohybují nad 2% cílem Fedu.
• To naznačuje, že proces dezinflace zůstává neúplný, i když inflace již nezrychluje ve všech kategoriích.
• Geopolitické napětí a cla nyní ztěžují cestu zpět k cíli.
• John Williams si i přes silnější výsledky průzkumu zachoval relativně klidný tón.
• Uvedl, že politika je stále „dobře nastavená“, což signalizuje, že Fed není připraven mechanicky reagovat na jeden inflační šok.
• Rovněž uvedl, že celková inflace by se v roce 2026 mohla pohybovat kolem 2,75 %, přičemž viditelnější tlak se projeví kolem poloviny roku.
• Aktuální úroková sazba zůstává v rozmezí 3,5 % až 3,75 % a Fed stále počítá s jedním snížením v tomto roce.
• Z makroekonomického hlediska to vypadá spíše na inflační šok na straně nabídky než na známku přehřátí poptávky.
• Okamžitým problémem není nadměrná spotřeba, ale přenos vyšších cen energií.
• Větší otázkou je, zda to zůstane dočasné, nebo zda to začne vyvolávat sekundární efekty v širších cenách a mzdách.
• Průzkum také ukázal slabší spotřebitelské prostředí. Domácnosti se staly pesimističtějšími ohledně své současné i budoucí finanční situace.
• Očekávání ohledně nezaměstnanosti v příštím roce vzrostla na nejvyšší úroveň od dubna 2025, což naznačuje, že trh práce se zatím nepropadá, ale sentiment se na okraji mírně zhoršuje.

Pro trhy zpráva posiluje narativ „vyšší na delší dobu“, zejména pokud tlak na ceny energií zůstane vysoký. Současně stabilní dlouhodobá inflační očekávání snižují riziko agresivního přecenění. Jinými slovy, data jsou pro Fed nepříjemná, ale zatím ne natolik alarmující, aby vynutila změnu politiky.

Zdroj: xStation5

Více o Forexu:

• Forex a trh s úrokovými sazbami
• Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
• Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.