Maloobchod v únoru pokračoval v solidním meziročním růstu o 4,1 %

Maloobchodní tržby bez aut v únoru vzrostly o 4,1 % (náš odhad 3,5 %, medián trhu 3,8 %). Zatímco meziměsíčně maloobchodní tržby reálně stagnovaly, za potraviny se zvýšily o 0,4 % a za nepotravinářské zboží a pohonné hmoty klesly po -0,2 %, meziročně tržby vyskočily o 4,1 %. Maloobchod je tažen zejména prodejem přes internet, který se v únoru zvýšil meziročně o 17,6 %. Domácnosti svižně utrácí, důvěra spotřebitelů se zatím drží nad historickým průměrem (v únoru 107,6 bodů). V únorových výsledcích zatím odraz války na Blízkém východě nebude patrný, avšak v nadcházejících měsících je otázkou, jak se zvýší ceny energií a pohonných hmot a jak se očekávaná vyšší inflace promítne do nákupního apetitu spotřebitelů.

Prodej skrze e-shopy a well-being táhnout tržby vzhůru

Online prodeje budou vítězem i v dalších měsících. Lidé si na nákupy skrze e-shopy zvykli. Je to pro ně pohodlné, rychlé a díky slevovým akcím mnohdy i levnější než nákupy v kamenné prodejně. Lidé preferují volný čas a raději nakupují z domova. V oblibě se drží nákupy kosmetických a toaletních výrobků (+7,9 %), farmaceutické a zdravotnické zboží (+3,9 %). Do popředí se dostává well-being a očekáváme, že trend růstu maloobchodního prodeje v těchto kategoriích bude pokračovat.

Potká letos maloobchod stejný osud jako v roce 2022?

Náš rizikový scénář předpokládá, že inflace v letošním roce v průměru dosáhne 2,6 %. Březnový výsledek inflace dopadl lehce pod očekáváním (medián trhu 2,0 %, náš odhad 2,3 %) a inflace meziročně vzrostla na 1,9 %, meziměsíčně se zvýšila o 0,6 %. Pokud by inflace z důvodu vyšších cen ropy a zemního plynu rostla výrazně více, propíše se do nižšího růstu reálných mezd, což může vést k menší ochotě utrácet. Při posledním energetickém šoku v roce 2022 se spotřebitelský sentiment snížil pod dlouhodobý průměr (až na 73 bodů), maloobchodní tržby meziročně poklesly o -3,6 %. Míra úspor se od dob pandemie drží na zvýšených hodnotách, a pokud bychom srovnali průměr od roku 2020, dosahuje bezmála k 20 % (průměr v EU je 15 %), od roku 2000 do roku 2019 byl průměr 12 %. Spotřebitelé v době krizí mají tendence uzavřít své peněženky, a tím nevědomky mohou krizi prohloubit nebo prodloužit. V současné době není důvod předpokládat, že se bude scénář z roku 2022 opakovat. V této době platila protipandemická opatření, která omezovala maloobchodní prodej a poskytování služeb, zároveň se inflace vyšplhala v průměru za celý rok na 15,1 %. Avšak důležité je, jak celou situaci vyhodnotí spotřebitelé a také fakt, že míra úspor zůstane na vyšších hodnotách i nadále a na předpandemickou úroveň se v nejbližší době nevrátí.