Micron klesá navzdory rekordní poptávce z AI datových center, protože akcie tíží obavy z capexu

Akcie Micronu od zveřejnění výsledků za druhé fiskální čtvrtletí 18. března ztratily více než 27 %, a to navzdory rekordním tržbám a silné poptávce spojené s AI datovými centry. Titul zůstává pod tlakem, protože se investoři soustředí na výrazně vyšší investiční výdaje společnosti a na novou debatu o tom, zda by nové nástroje pro vyšší efektivitu AI mohly časem u některých úloh snížit potřebu pamětí. Vlastní výhled Micronu ale nadále ukazuje na napjatou nabídku a silné ceny, nikoli na zpomalování poptávky. Zdroj: xStation5

Poptávka z datových center zůstala silná

Micron vykázal za fiskální Q2 tržby 23,86 miliardy USD, očištěný zisk na akcii (EPS) 12,20 USD a pro fiskální Q3 stanovil výhled tržeb na 33,5 miliardy USD s tolerancí plus minus 750 milionů USD. Tržby divize Core Data Center Business Unit vzrostly na 5,687 miliardy USD z 2,379 miliardy USD v předchozím čtvrtletí, zatímco tržby Cloud Memory Business Unit dosáhly 7,749 miliardy USD. Společnost zároveň uvedla, že poptávka po AI posouvá celkový adresovatelný trh datových center u DRAM a NAND nad 50 % celkového trhu odvětví poprvé v kalendářním roce 2026.

Micron uvedl, že tržby z NAND pro datová centra se mezikvartálně více než zdvojnásobily a že poptávka po NAND v datových centrech výrazně převyšuje dostupnou nabídku v dohledné budoucnosti. Ve svém tržním výhledu firma zároveň uvedla, že očekává napjaté podmínky nabídky a poptávky u DRAM i NAND i po kalendářním roce 2026.

Investoři se zaměřili na výdaje a riziko další fáze cyklu

Větším problémem pro trh jsou investiční výdaje. Reuters uvedl, že Micron zvýšil plán kapitálových výdajů pro fiskální rok 2026 o 5 miliard USD na více než 25 miliard USD, přičemž v roce 2027 mají výdaje dále růst s tím, jak firma rozšiřuje výrobní kapacity. Micron také uvedl, že výdaje na výstavbu mají ve fiskálním roce 2027 meziročně vzrůst o více než 10 miliard USD.

To znovu otevřelo známou obavu u paměťových titulů: silné současné ceny mohou časem přilákat dostatek nové kapacity a později v cyklu stlačit marže. V posledních dnech náladu navíc zasáhlo oznámení Google o nástroji TurboQuant. Google uvedl, že tento algoritmus dokáže snížit velikost key-value paměti nejméně 6krát bez ztráty přesnosti, což mezi investory vyvolalo otázky, zda by se některé AI inferenční úlohy časem nemohly stát méně náročné na paměť. Micron tento vývoj s oslabením poptávky nespojil a jeho březnový výhled žádné takové zpomalení nenaznačil.

Trhy nyní budou sledovat, zda Micron dokáže naplnit cíle pro fiskální Q3, včetně tržeb 33,5 miliardy USD a hrubé marže kolem 81 %, a zároveň přesvědčit investory, že vyšší capex podpoří dlouhodobě udržitelný růst, nikoli budoucí převis nabídky. Investoři budou také sledovat, zda vyšší paměťová efektivita v AI nakonec poptávku sníží, nebo naopak rozšíří využití napříč více typy úloh.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.