Pokračující eskalace konfliktu na Blízkém východě zvyšuje pravděpodobnost slabší koruny

Konflikt na Blízkém východě pokračuje již pátým týdnem. V Německu dnes bude zveřejněna březnová inflace CPI.

FX výhled pro dnešek (psáno před 8 hodinou) a tento týden. Hlavní pozornost zůstává upřena na Blízky východ, kde konflikt pokračuje již pátým týdnem. A zatím bez známek deeskalace. Íránští představitelé zřejmě dospěli k závěru, že kdykoli americký prezident D. Trump hovoří o bezprostředním míru, znamená to, že další eskalace konfliktu je na spadnutí. D. Trump v neděli večer prohlásil, že by USA mohl zabrat ropu v Íránu a případně převzít kontrolu nad jeho hlavním ropným uzlem na ostrově Kharg. Zároveň však dodal, že mírové dohody by bylo možné dosáhnout poměrně rychle. Hlavní premisa zatím zůstává neměnná. Vysoké ceny ropy a energetických komodit obecně euru neprospívají a pokud konflikt na Blízkém východě nezačne skutečně deeskalovat, tak je pravděpodobnější posilování amerického dolaru. Ve hře je pro dnešek testování hladiny 1,15 EURUSD a v týdenním nadhledu posílení dolaru k úrovni 1,14 EURUSD a níže. Alternativně, pokud bude situace stabilnější, tak obchodování v rozmezí cca 1,15 – 1,16 EURUSD. Koruně vyšší riziková averze na finančních trzích nesvědčí, avšak vůči euru zatím zůstává obchodování až překvapivě klidné. S prodlužováním konfliktu se však jednoznačně zvyšuje pravděpodobnost oslabení koruny výrazněji nad hladinu 24,50 EURCZK.

Krátce k pátečním statistikám a událostem. Tématem číslo jedna pro finanční trhy zůstává konflikt na Blízkém východě. Z makroekonomických statistik stál v pátek za pozornost předběžný odhad březnové inflace (CPI) ve Španělsku (+1,0 % m/m a +3,3 % r/r). Normálně zde španělské statistiky neřešíme, ale březnová inflace je specifická tím, že Španělsko je první zemí EU, která březnovou inflaci zveřejnila. A v ní se již promítají výrazně vyšší ceny pohonných hmot. Takže se jedná o pomyslný benchmark pro další země. V USA spotřebitelská důvěra podle průzkumu Michiganské univerzity v březnu poklesla na 53,3 z únorových 56,6 bodu, když se výrazně zhoršily především očekávání (pokles na 51,7 z únorových 56,6) bodu. Důvod? Primárně prudký růst cen pohonných hmot. Inflační očekávání na horizontu jednoho roku se zvýšila na 3,8 % z únorových 3,4 %.

Stručně k pátečnímu obchodování na devizovém trhu. Na hlavním měnovém páru euro v pátek nejprve oslabilo až k úrovni 1,15 EURUSD, ale během odpoledne dokázalo menší část ztrát smazat. Koruna vůči dolaru krátce oslabila nad hladinu 21,30 USDCZK. Středoevropské měny vůči euru v pátek nejprve mírně oslabovaly, ale odpoledne část ztrát dokázaly umazat. Koruna oslabila až na úroveň 24,55 EURCZK, maďarský forint nad hladinu 390 EURHUF a polský zlotý na úroveň 4,29 EURPLN.

Jaké makroekonomické statistiky a události nás čekají dnes a v tomto týdnu? Hlavní pozornost zůstává i nadále upřena na Blízký východ, kde konflikt pokračuje pátým týdnem. Trh má tendenci zatím nejvíce reagovat na prohlášení amerického prezidenta D. Trumpa, což bylo dobře patrné v minulém týdnu. Z makroekonomických statistik dnes bude stát za pozornost především předběžný odhad spotřebitelské inflace v Německu za březen. V eurozóně budou zveřejněny březnové indikátory podnikatelské a spotřebitelské důvěry. V obou případech budou již tyto statistiky zatíženy válečným konfliktem. Německá inflace výrazně vzroste kvůli prudkému nárůstu cen pohonných hmot (lze očekávat obdobný meziměsíční růst jako ve Španělsku, tj. o 1procentní bod) a v případě indikátorů důvěry lze očekávat pokles důvěry jak mezi podnikateli, tak mezi spotřebiteli. V USA bude mít odpoledne projev šéf amerického Fedu J. Powell. V dalších dnech budou v ČR zveřejněny čtvrtletní sektorové účty se zpřesněním HDP za 4. čtvrtletí (31/3) a ve středu (1/4) indexy PMI ve výrobě za březen v ČR, v Maďarsku a v Polsku. V eurozóně bude v úterý (31/3) zveřejněn předběžný odhad spotřebitelské inflace (HICP) za březen a ve středu (1/4) březnový index PMI ve výrobě. V USA budou v průběhu týdne publikována čerstvá čísla z amerického pracovního trhu (ADP, JOLTs, nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti), maloobchodní tržby za únor či index ISM ve výrobním sektoru za březen.