Vstup CSG do indexu PX zatlačil nejvíce na vliv VIG, MONETA i COLT. Pražská burza každopádně již zpět pod nadvládou ČEZ / BIG EXPERT: týden od 23. 3. 2026

Pražská burza si na přelomu týdne prošla nejvýraznější změnou hlavního indexu PX za poslední roky. Pravidelná čtvrtletní aktualizace tentokrát přinesla neobvyklé rozšíření indexu hned o 2 emise. Pražskou burzu tak z hlediska hlavního indexu nyní ovlivňuje již 14 emisí, což nepamatuje minimálně dekádu. Ještě před pár lety bylo v indexu stěží 10 emisí. Každopádně roky se o výraznou zhruba 80 % většinu vlivu staralo sotva 5 emisí. To se sice vlastně nezměnilo ani nyní, přesto lze hovořit o značném provětrání indexu.

Letošní vstup CSG na pražskou burzu začal měnit zvyklosti. Nejhodnotnější obchodovanou společností rázem přestal být ČEZ. A to dokonce s výrazným rozdílem. Poslední kurzový vývoj zmiňovaných dvou emisí však začíná hodnoty zpět vyrovnávat, možná se zkrátka dočkáme útoku energetické společnosti zpět na pozici jedničky z hlediska tržní kapitalizace. S aktualizací báze indexu se ČEZ každopádně navrátil s náskokem na pozici jedničky z hlediska vlivu. Tu ztratil v úvodních týdnech roku, kdy se nezvykle v únoru propadl až na 4. místo za bankovní tituly. Ty svým březnovým kurzovým propadem však začaly ztrácet i na vlivu v indexu, akcie ČEZ v kontextu zamířily zpět do čela.

Každopádně zatímco v pátek před změnou dosahovala váha akcií ČEZ v indexu PX "jen" 18,8 %, aktuálně 21,3 %. Tedy dokonce přesahuje pro index při stanovování vah "limitních" 20 %. Druhé akcie ERSTE ovládají pražskou burzu 19,3 % vahou, oproti pátečním 18,7 %. Bronz patří KB s 19,1 %, když si oproti pátku také polepšily o zhruba čtyři desetiny procentního bodu.

Aktualizace však zasáhla akcie pojišťovny VIG, kterým váha v indexu naopak výrazně klesla z 16,7 % na 13,6 %. Letos v úvodních týdnech roku krátce i v indexu vlivově bronzové akcie MONETA mají nyní váhu jen 13,3 %, zatímco v pátek ještě přes 16,4 %.

Akcie COLT ovlivňovaly koncem minulého týdne index z 4,8 %, nyní jen z 3,9 %. V pořadí následujícím akciím PHILIP MORRIS váha klesla z 3,2 % na 2,6 %. Poslední týdny alespoň více než procentní váhu si udržovaly už jen akcie DOOSAN. Strojírenská firma má však nyní již váhu jen 0,85 %. Vliv dále procentuálně značně klesl i zbylým emisím s již dříve zanedbatelným vlivem. V dalším pořadí jsou KOFOLA (0,7 %), PRIMOCO (0,3 %), GEVORKYAN (0,2 %) a PHOTON ENERGY (0,04 %). Na předposlední místo se pak zařadil nováček KARO LEATHER s necelou 0,2% vahou.

Zmiňované změny vah každopádně primárně ovlivnily akcie CSG, které se zařadily vlivově na 6. místo. Aktuálně s vahou 4,6 %. Ve výsledky tak index PX nově není až tak výrazně "finanční index". Zatímco poslední roky se vliv finančních titulů téměř stabilně pohyboval nad hranicí 70 %, výjimečně dokonce 75 %, nyní dosahuje již "jen" 65,3 %.

Jiří Zendulka, Kurzy.cz

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 23. 3. 2026.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 20. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	2 540,09	2 542	2 547	↑ 0,06	2 350 - 2 730	5	2
Dow Jones (US)	45 577,47	47 033	47 550	↑ 3,19	45 600 - 48 800	7	0
NASDAQ C.(US)	21 647,61	22 015	22 105	↑ 1,70	21 000 - 22 900	6	1
FTSE 100 (VB)	9 918,33	10 216	10 050	↑ 3,00	9 930 - 11 132	7	0
DAX (Něm.)	22 380,19	23 502	23 600	↑ 5,01	22 420 - 24 900	7	0
Nikkei 225 (Jap.)	53 372,53	54 953	54 500	↑ 2,96	52 500 - 60 674	5	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 20. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	2 540,09	2 597	2 600	↑ 2,24	2 439 - 2 850	5	2
Dow Jones (US)	45 577,47	47 136	47 500	↑ 3,42	44 000 - 50 200	6	1
NASDAQ C.(US)	21 647,61	22 493	22 550	↑ 3,90	21 000 - 24 500	5	2
FTSE 100 (VB)	9 918,33	10 372	10 400	↑ 4,57	9 800 - 11 581	6	1
DAX (Něm.)	22 380,19	23 478	23 800	↑ 4,91	22 000 - 26 000	5	2
Nikkei 225 (Jap.)	53 372,53	54 600	54 500	↑ 2,30	50 000 - 65 051	5	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Vojtěch Mach - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Jan Němeček - VERSUTE investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.