Dell v éře umělé inteligence: Překonání očekávání a miliardové očekávání tržeb

Finanční síla

Společnost Dell v uplynulém kvartálu nejenže naplnila očekávání analytiků oslovených London Stock Exchange Group (LSEG), ale v mnoha ohledech je s přehledem překonala. Začínaje ziskem na akcii (EPS), ten vzrostl na úroveň 3,89 USD, čímž trhem odhadovanou úroveň 3,53 USD výrazně překonal. Podobně pozitivní vývoj zaznamenaly i tržby, které v meziročním porovnání vzrostly o téměř 40 %, dosáhly 33,38 miliardy USD, čímž konsenzus analytiků překročily o více než 1,5 miliardy USD.

Výkonnost ceny akcií společnosti Dell za posledních pět let* Zdroj: TradingView

Fundamentální síla společnosti za rok 2026 investory nepochybně potěšila, ale primárním spouštěčem následného růstu ceny akcií byl výhled na nadcházející fiskální rok 2027. Zatímco trh stanovil prognózu tržeb na úrovni necelých 125 miliard USD, management společnosti Dell sebavedome nastavil laťku v rozmezí 138 až 142 miliard USD. Tento optimismus pramení především z poptávky po AI serverech, které by měly v roce 2027 generovat tržby ve výši 50 miliard USD, což představuje více než dvojnásobek ve srovnání s předchozím rokem. [1]

Souboj o paměti

Technologický svět v současnosti čelí historickému nedostatku paměťových čipů, což vytváří v celém sektoru značné napětí. Výrobci pamětí totiž prioritně dodávají vysoce-průchodné komponenty (HBM) pro výrobce čipů jako Nvidia či AMD, případně pro cloudové giganty jako například Google. Na tradiční výrobce hardwaru tak zůstává omezené množství komponentů, což vede k prodlužování dodacích lhůt a drastickému nárůstu cen.

Dell se k této krizi postavil proaktivně a už během minulého roku přistoupil k sérii zvyšování cen svých produktů. Finanční ředitel David Kennedy objasnil, že tyto kroky byly nezbytné k kompenzaci vyšších nákladů a ochraně marží společnosti. Operační ředitel Jeff Clarke zdůraznil, že klíčem k úspěchu je úzká spolupráce s partnery, která společnosti umožňuje flexibilitu v dodavatelském řetězci, čímž se Dell odlišuje od konkurence, která často zápasí s nepřipraveností na cenové šoky.

Divergence trhu

Při pohledu na konkurenční prostředí je kontrast mezi hlavními hráči přímo zarážející. Zatímco Dell na základě fundamentálních parametrů roste, akcie společnosti HP se propadly na své 52-týdenní minimum. * Primárním problémem HP je zejména fakt, že náklady na paměti tvoří přibližně 35 % z celkové ceny výroby počítače, což je dvojnásobek oproti stavu před rokem. Neschopnost dostatečně rychle přenést tento 100%-ní nárůst nákladů na koncového zákazníka tak bohužel odhalila zranitelnost jejich obchodního modelu.

Výkonnost ceny akcií společnosti HP za posledních pět let* Zdroj: TradingView

Bank of America ve výsledku sice upozorňuje na riziko poptávkové elasticity, tedy obavy, že příliš drahé počítače mohou odradit část zákazníků, no přesto zvýšila cílovou cenu pro akcie Dellu z 135 USD na 155 USD se zachovaným investičním doporučením „Buy“. [1] Dell totiž na rozdíl od HP úspěšně transformoval svou identitu z prodejce hardwaru na poskytovatele komplexních AI řešení, čímž si své místo v portfoliích institucionálních investorů zabezpečil.

Závěr

Pokud se společnosti Dell podaří naplnit ambiciózní cíl zdvojnásobení příjmů z AI serverů, může se stát fundamentálním pilířem infrastruktury nové digitální éry. I když zůstávají otazníky ohledně toho, jak dlouho budou zákazníci ochotní akceptovat rostoucí ceny hardwaru, momentální dynamika hraje jednoznačně v prospěch této dlouholeté legendy z Texasu.

David Matulay, analytik InvestingFox

InvestingFox je obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. se sídlem Slávičie údolie 106, Bratislava – městská část Staré Město 811 02. Společnost je zapsána v Obchodním rejstříku Městského soudu Bratislava III, oddíl: Sa, vložka číslo: 4295/B, IČO: 36 853 054, DIČ: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je obchodník s cennými papíry podle § 55 odst. 1 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papírech a investičních službách a o změně a doplnění některých zákonů ve znění pozdějších předpisů (dále jen „zákon o cenných papírech“). Společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. bylo dne 30. 10. 2007 uděleno rozhodnutím Národní banky Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP povolení k poskytování investičních služeb ve smyslu § 54 odst. 2 ve spojení s § 59 odst. 2 a 3 zákona o cenných papírech, které bylo v souladu s ustanoveními zákona o cenných papírech rozšířeno rozhodnutím č. OPK-1830/2008-PLP ze dne 21. 04. 2008, rozhodnutím č. OPK-11601-1/2008 ze dne 28. 01. 2009, rozhodnutím č. ODT-5059-3/2012 ze dne 23. 07. 2012 a rozhodnutím č. ODT-9332/2014-1 ze dne 21. 10. 2014.

*Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.

[1] Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. Výhledová prohlášení svým charakterem zahrnují riziko a nejistotu, protože souvisejí s budoucími událostmi a okolnostmi, které nelze předvídat a skutečný vývoj a výsledky se mohou výrazně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být chápán jako investiční poradenství. Údaje, které se týkají minulosti, nejsou zárukou budoucích výnosů. Investování v cizí měně může ovlivnit výnosy v důsledku výkyvů. Všechny obchody s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak i ke ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a aktuální očekávání, které nemusí být přesné, nebo vycházejí z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. InvestingFox je obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulované Národní bankou Slovenska.

Zdroje:

https://investors.delltechnologies.com/

https://investors.delltechnologies.com/static-files/cbb4c668-2613-4d5c-a7dc-98fe4592b5a5

https://www.cnbc.com/2026/02/27/dell-stock-earnings-memory-shortage-ai-servers.html

David Matulay

David Matulay je analytikem InvestingFox. Do této společnosti nastoupil v roce 2023 jako vedoucí oddělení dealingu a portfolio manažer. Před tím získával tři roky zkušenosti jako finanční analytik v Advena Hedge Fund.

David vystudoval Průmyslovou informatiku na SPŠ Elektrotechnická v Bratislavě a Finance, bankovnictví a investování na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. V současnosti dálkově studuje Mezinárodní a diplomatická studia na Vysoké škole mezinárodních a veřejných vztahů v Praze.

 

InvestingFox je registrovaná ochranná známka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., obchodníka s cennými papíry podle rozhodnutí uděleného Národní bankou Slovenska č. OPK-2297/2007-PLP. Svým partnerům poskytuje silné zázemí díky 16 letům zkušeností na finančních trzích.

Naši specialisté nabízejí vysokou odbornost a prvotřídní služby s možností obchodovat s více než 1 000 obchodními nástroji prostřednictvím CFD derivátů. U nás si můžete být jisti, že osobní údaje, účty i vklady nebo výběry jsou chráněny přísnými standardy kybernetické bezpečnosti.

Více informací na https://investingfox.com/