Pojišťovny v regionu EMEA čeká růst navzdory geopolitickým turbulencím

Rozvíjející se trhy regionu EMEA (Evropa, Blízký východ a Afrika) představují pozoruhodně heterogenní prostředí. Země jako Saúdská Arábie, Spojené arabské emiráty, Jihoafrická republika nebo Turecko se výrazně liší velikostí trhů, mírou propojištěnosti i úrovní zralosti pojistného sektoru. Právě tato rozmanitost v kombinaci s neustálými strukturálními změnami vytváří unikátní růstový potenciál, který vyspělé trhy západní Evropy – sužované intenzivní konkurencí a nízkými maržemi – nemohou nabídnout.

Ještě výraznější dynamiku vykazují hraniční ekonomiky regionu, včetně Blízkého východu, severní Afriky, subsaharské Afriky a Střední Asie. „Naproti tomu hraniční ekonomiky EMEA představují odlišnou dynamiku: jsou volatilní, ale nabízejí jak zvýšený potenciál zisku, tak nízkou propojištěnost,“ zdůrazňuje Tatiana Grineva, šéfka pro ratingy pojišťoven ve společnosti S&P Global.

Geopolitika a cla jako hlavní rizikové faktory

Pro letošní rok identifikuje S&P dva zásadní "rizika poklesu" pro úvěrové podmínky a pojistný sektor napříč rozvíjejícími se trhy EMEA: geopolitickou nestabilitu a šoky plynoucí z nepředvídatelné celní politiky. Tyto faktory mohou způsobit dlouhodobou volatilitu finančních trhů, oslabit dostupnost financování a negativně ovlivnit vývoj investičních portfolií pojišťoven. „Nicméně dopad tohoto rizika na financování a státní úvěrovou schopnost byl zatím v odvětví pojišťovnictví omezený,“ konstatovala Tatiana Grineva během akce S&P "EMEA Emerging Markets Credit Outlook For Insurers 2026".

Ratingová agentura očekává, že bonita pojištění na rozvíjejícím se trhu EMEA zůstane v roce 2026 stabilní, a to především díky odolným samostatným charakteristikám individuálně hodnoceného oboru pojištění a dostatečným kapitálovým rezervám pojišťoven. Většina výhledů S&P pro region zůstává stabilní, několik subjektů dokonce směřuje k pozitivnímu hodnocení – posun je způsobený především zlepšením ratingu státního dluhu v jednotlivých zemích.

Vědomě optimistický výhled

S&P se domnívá, že většina rozvíjejících se trhů v EMEA je v současnosti solidně etablovaných, přičemž reálný růst HDP by měl zhruba odpovídat loňským hodnotám. Ratingová agentura také očekává stabilní vyhlídky na ekonomický růst a potenciál zisku na pojistných trzích těchto zemí, což vytváří příznivé prostředí pro další rozvoj sektoru.

„Závěrem lze říci, že náš výhled na letošní rok pojišťovnictví v rozvíjejících se zemích regionu EMEA je vědomě optimistický. Je podpořený solidním růstem odvětví a potenciálem zisků, který je ovšem poněkud oslaben zvýšeným geopolitickým rizikem a posuny v oblasti obchodních cel,“ uzavřela prognózu Tatiana Grineva z agentury S&P.

Pojišťovny v regionu tak podle analytičky čelí výzvě transformovat strukturální výhody svých trhů v udržitelný růst, a to i v prostředí globální nejistoty, která se v nejbližších měsících pravděpodobně nezmírní.

Paradox mixu potenciálu a rizik

Prognóza ratingové agentury S&P tak naznačuje zajímavý paradox současného globálního pojišťovnictví: zatímco vyspělé trhy bojují s přesyceností a stagnujícími maržemi, rozvíjející se ekonomiky regionu EMEA nabízejí pojišťovnám prostor pro expanzi i přes náročnější operační prostředí. Klíčem k úspěchu bude schopnost pojistitelů pracovat úspěšně se strukturálními výhodami těchto trhů – nízkou propojištěností, demografickým růstem, zvyšující se životní úrovní i rostoucí potřebu pojistné ochrany, aby je přetavily v udržitelný obchodní růst.

Zároveň však nelze ignorovat makroekonomická a geopolitická rizika, která mohou rychle změnit parametry hry, jak jsme se v turbulentním světě posledních měsíců opakovaně přesvědčili. Volatilita měnových kurzů, politická nestabilita, změny v obchodní politice velkých ekonomik nebo regionální konflikty představují faktory, které mohou dočasně narušit i sebeperspektivnější růstové trajektorie. Otázkou proto není, zda pojišťovny v regionu EMEA porostou, ale spíše to, jak dokážou řídit svůj růst v prostředí, kde příležitosti a rizika jdou ruku v ruce. Právě tato schopnost navigovat v nejistotě bude podle analytiků S&P rozhodovat o tom, které pojišťovny dokážou svůj potenciál naplno využít.