Ochlazení britské ekonomiky zesiluje očekávání poklesu sazeb

• Nezaměstnanost vzrostla na 5,2 %, což je nejvíce od roku 2021. Firmy omezují nábor a za poslední rok ubylo 134 tisíc pracovních míst. Nezaměstnanost mladých dosáhla 14 %.
• Růst mezd výrazně zpomalil na 3,4 % a reálně činí pouze 0,6 %. Slábnoucí mzdové tlaky dávají prostor pro uvolnění politiky Bank of England.
• Finanční trhy počítají se dvěma sníženími sazeb v letošním roce. Libra oslabila i vůči koruně a kurz GBP/CZK se vrátil k úrovni 27,75.

Nezaměstnanost ve Spojeném království vzrostla na nejvyšší úroveň od pandemie a další ukazatele potvrzují postupné ochlazování trhu práce. Podle údajů Office for National Statistics dosáhla míra nezaměstnanosti ve čtvrtém čtvrtletí 5,2 %, což je nejvíce od začátku roku 2021 a více, než očekávali analytici. Mimo pandemické období jde dokonce o nejvyšší hodnotu od roku 2015. Počet zaměstnanců na výplatních listinách se v lednu snížil o 11 tisíc a za poslední rok tak ubylo 134 tisíc pracovních míst, což podle statistiků odráží slabší náborovou aktivitu firem.

Současně zpomalil růst mezd, který je pro Bank of England klíčovým ukazatelem inflačních tlaků. Pravidelné mzdy v soukromém sektoru vzrostly meziročně o 3,4 %, nejpomaleji za více než pět let, a přiblížily se úrovni, kterou centrální banka považuje za slučitelnou s dvouprocentním inflačním cílem. Celkový růst mezd bez bonusů zpomalil na 4,2 % a po očištění o inflaci činil v prosinci pouze 0,6 %, což představuje nejslabší reálný růst od nástupu současné vlády.

Obzvlášť znepokojivý je vývoj mezi mladými lidmi. Nezaměstnanost ve věkové skupině 18 až 24 let vzrostla na 14 %, nejvíce od roku 2015. Ekonomové upozorňují, že kombinace vyšší minimální mzdy, vyšších odvodů a slabší poptávky po pracovní síle dopadá nejvíce právě na mladší pracovníky, kteří často zastávají vstupní pozice. Míra propouštění vzrostla na 4,9 případu na tisíc zaměstnanců a počet oznámení o plánovaném propouštění byl v lednu nejvyšší za poslední roky.

Finanční trhy reagovaly oslabením britské libry a zvýšením sázek na další snižování úrokových sazeb. Základní sazba nyní činí 3,75 %, přičemž měnový výbor ji naposledy ponechal beze změny velmi těsným poměrem hlasů. Investoři nyní plně započítávají dvě snížení sazeb v letošním roce, která by mohla stlačit úrokovou míru až na 3,25 %. Další důležitou zkouškou pro centrální banku budou nadcházející inflační data a nové údaje z trhu práce, které napoví, zda ochlazování ekonomiky pokračuje dostatečně rychle k dalšímu uvolnění měnové politiky.

Libra ztrácela také proti české koruně. Kurz GBP/CZK za poslední dva týdny vymazal téměř všechny zisky od počátku roku, kdy se vrátil z letošního maxima 28,27 na současných 27,75, tedy blízko ročnímu open.

FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN

Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1845 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,23 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1779 do 1,1873 EURUSD.

Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,27 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,49 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,24 až 24,31 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,43 do 20,62 USDCZK.

*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.