Finanční rady | 11.02.2026 08:15:32

Je evropský PEPP lepší než český DIP?

Právní možnost vzniku a nabízení takzvaného „evropského penzijka“, přesněji panevropského osobního penzijního produktu (PEPP), vznikla již v březnu 2022. Brzy tak uplynou čtyři roky od okamžiku, kdy se v Evropské unii rozšířily možnosti, jak se finančně zajistit na stáří.

Cílem PEPP bylo nabídnout další alternativu ke stávajícím formám zabezpečení penze – jednoduchou, digitálně sjednatelnou a přenositelnou napříč EU – a zároveň podpořit volný pohyb pracovníků. Produkt je koncipován tak, aby umožňoval čerpání daňových výhod a případně i příspěvků zaměstnavatele v různých členských státech. Daňová podpora však zůstává v kompetenci jednotlivých států a v praxi se výrazně liší.

U nás má PEPP stejný daňový režim jako dlouhodobý investiční produkt (DIP). Daňová podpora se však nesčítá, neboť DIP i PEPP spadají do jednoho společného limitu daňového odpočtu na produkty spoření na stáří, který činí maximálně 48 000 korun ročně.

Základní myšlenkou PEPP bylo umožnit střadatelům využívat jeden přenositelný produkt, který by je provázel při změně bydliště v rámci EU. Tento produkt lze chápat jako formu dlouhodobého investičního účtu, v jehož rámci si účastník otevírá tzv. národní podúčty odpovídající místním zákonným podmínkám pro daňovou podporu. Pokud stávající poskytovatel nedokáže otevřít podúčet pro novou zemi bydliště, může účastník změnit poskytovatele PEPP, případně nadále přispívat na poslední otevřený podúčet.

I proto se PEPP stal součástí odborných zkoušek finančních poradců dle zákona o podnikání na kapitálovém trhu. Očekávalo se totiž, že produkt bude nabízet širší spektrum institucí: banky, pojišťovny, investiční společnosti, obchodníci s cennými papíry či zaměstnanecké penzijní fondy.

Realita: dva poskytovatelé

Skutečnost je však výrazně skromnější. PEPP dnes nabízí pouze dva subjekty: slovenský Finax a kyperská společnost LifeGoals Financial Services. Finax uvedl svůj PEPP již v roce 2022, LifeGoals se přidal až v roce 2025.

Finax v současnosti umožňuje využívat PEPP ve čtyřech zemích, a to na Slovensku, v Polsku (bez možnosti příspěvků zaměstnavatele), České republice a Chorvatsku. LifeGoals nabízí národní podúčty u základního PEPP v šesti státech: v České republice, Rakousku, Kypru, Irsku, Nizozemí a Polsku. Při přestěhování do jiné než uvedené země tak účastník v praxi nový podúčet otevřít nemůže.

Další rozdíl spočívá v měnovém nastavení. Zatímco PEPP od Finaxu je pro české klienty veden v korunách, PEPP od LifeGoals je denominován v eurech, což znamená, že český investor u LifeGoals nese přímé měnové riziko vůči koruně.

Poplatky, investice a ochrana

Poskytovatel PEPP může nabízet maximálně šest investičních možností, přičemž povinnou součástí je vždy tzv. základní PEPP (Basic PEPP). U něj jsou omezeny poplatky i investiční riziko. Zvolenou investiční možnost lze změnit nejdříve po pěti letech od uzavření smlouvy nebo poslední změny, přičemž tato změna je bezplatná.

Základní PEPP od Finaxu i LifeGoals respektují evropský rámec s limitem celkových nákladů pod 1 % ročně (Finax přibližně 0,92 %, LifeGoals 0,91 %). U LifeGoals však může být při změně poskytovatele po uplynutí pětileté lhůty účtován poplatek až 0,5 % z převáděného majetku.

Finax staví na pasivních ETF portfoliích s automatickým rebalancingem a jednoduchým investičním rozhraním. Ochrana klientských prostředků je zajištěna systémem náhrad do výše 50 000 eur. LifeGoals nabízí multi-asset strategii s tzv. life-cycling přístupem, kdy se rizikovost portfolia mění s věkem investora, a působí pod dohledem kyperského regulátora. To znamená zapojení do Investor Compensation Fund (ICF) s maximální kompenzací 20 000 eur.

Proč se PEPP víc nerozšířil?

Ačkoliv je PEPP konstrukčně a nákladově zajímavé řešení, tak to bude mít i nadále obtížné. Pro investory, kteří se neplánují stěhovat v rámci EU, dnes nenabízí atraktivnější investiční možnosti ani nižší poplatky než nejlepší české DIPy. Přestože snižuje regulatorní roztříštěnost díky jednotnému evropskému právnímu rámci, investora zcela nezbavuje národních specifik ani politických vlivů. Klíčové oblasti, jako je daňová podpora, zůstávají plně v kompetenci jednotlivých států.

Navzdory ambicím stát se jednotným evropským penzijním produktem se PEPP zatím mezi finančními institucemi výrazně nerozšířil. Důvodem je kombinace nízké ekonomické atraktivity, přísné regulace a absence harmonizovaných daňových pobídek. Povinný nízkonákladový Basic PEPP omezuje ziskovost poskytovatelů, zatímco nutnost přizpůsobovat produkt různým národním právním a daňovým režimům zvyšuje náklady na compliance. Výsledkem je, že pro velké finanční skupiny zůstává PEPP spíše regulatorně zajímavým konceptem než obchodně atraktivním produktem.

Pro většinu Čechů dnes PEPP nepřináší výraznou výhodu oproti domácím investičním řešením. Tomu, kdo se za prací přestěhuje do vybrané země, se však může hodit. Pokud budete o „evropském penzijku“ uvažovat, je vždy nezbytné se seznámit s aktuálním sdělením klíčových informací (KID), kde jsou popsány investiční strategie, rizika i poplatky. Tyto dokumenty jsou dostupné na webových stránkách obou poskytovatelů.

Zdroje:

EIOPA – centrální registr PEPP, přehled poskytovatelů a dostupných zemí
Finax – PEPP, KID a produktová dokumentace
LifeGoals Financial Services – PEPP, KID a produktová dokumentace

Dušan Šídlo

Dušan je hlavním analytikem Orbi a autorem několika knih o osobních financích (Život jako riziko 1 a 2, Jak nás podvádějí a Nenech se dojit). Spolupracoval na mnoha odborných projektech, mimo jiné i pro Českou národní banku a Českou asociaci pojišťoven. Je držitelem ocenění za rozvoj finančního poradenství od Asociace finančních poradců ČR a několikrát se umístil mezi deseti nejvyhledávanějšími osobnostmi českého pojistného trhu (dle webu oPojištění.cz).

Orbi je digitální finanční poradce. Pomáhá svým klientům šetřit čas i peníze za finanční služby. Spravuje smlouvy a pomocí chytrých algoritmů hledá úspory nebo zlepšení. Klienti mají skoro vše dostupné díky mobilní aplikaci přímo ze svého telefonu. Se vším ostatním pak pomohou naši experti, kteří nejsou placeni provizně a nejsou ve střetu zájmů. Díky digitalizaci a automatizaci šetří Orbi i sobě peníze, které následně vrací zpět klientům jako cashback.

Více informací na www.orbi.cz