Koruna v souladu s vývojem na okolních trzích středoevropského regionu opatrně posilovala

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Během první hodiny dnešního obchodního dne měla ještě koruna tendenci oslabovat, když se kurz ze zahajovacích 32,895 vyšplhal až k 32,95. Výše se však nedostal, naopak po poledni začala koruna alespoň částečně korigovat ztráty, které utrpěla na počátku týdne. Dnešní vývoj na koruně byl v souladu s vývojem na okolních regionálních trzích: zvýšení slovenského ratingu agenturou Fitch pomohlo slovenské měně na další historické maximum, tendenci ke zlepšení vykazoval i polský zlotý a maďarský forint.

       Z fundamentálního pohledu bude zítřek určitě zajímavý. Bude totiž zveřejněn prosincový výsledek zahraničního obchodu. Obáváme se, že prosincové číslo bude pro českou korunu zklamáním. Podle průzkumu agentury Reuters trh předpokládá prosincový deficit ve výši 17mld CZK, což je hodnota, které bylo dosaženo v prosinci 2002. My se však obáváme hlubšího schodku, kolem cca 19mld CZK, což by znamenalo nejhorší výsledek za poslední dva roky. Za námi předpokládaným meziročním zhoršením bilance zahraničního obchodu stojí především obavy z výpadku exportů. Ty jsou pro prosinec typické, když exportéři díky vánočním svátkům omezují svou aktivitu. V prosinci 2003 však byly exportéři vystaveni mnohem nepříznivější konstelaci než v předchozím roce. Vánoční a novoroční svátky vyšly tak, že spousta výrobců a exportérů dala svým zaměstnancům dvoutýdenní prázdniny. To se na exportech negativně projeví. Naopak importy jsou v předvánočním období stimulovány především dovozem spotřebních statků. Pokud se riziko námi předpokládaného negativního překvapení potvrdí, může to být pro kurz koruny další impuls k testování hladiny 33,00 CZK/EUR. V opačném případě by koruna mohla pokračovat v opatrné korekci.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.