Spotify trhl rekordy v počtu nových uživatelů i marži, akcie vyskočily o 11 %

Spotify ve čtvrtém čtvrtletí 2025 přidal přes 38 milionů měsíčně aktivních uživatelů, což je nejvíce v historii, a dostal se na 751 milionů MAU. Počet platících předplatitelů vzrostl meziročně o 10 % na 290 milionů. To se odehrálo i přes nedávné zvýšení cen v USA, které začalo platit na začátku roku.

Tržby dosáhly 4,53 (+7 %) miliardy eur, přibližně v souladu s očekáváními, a hrubá marže se vyšplhala na rekordních 33,1 %. Akcie díky tomu v pre-marketu reagují skokem o zhruba 10 %. Výsledky dále ukazují na silný závěr roku. Provozní zisk ve čtvrtletí vystoupal na 701 milionů eur a překonal odhady. Průměrný výnos na jednoho uživatele dosáhl 4,70 eura, také lehce nad tržním konsensem.

Výhled na první čtvrtletí 2026 je střízlivější. Očekává se navýšení MAU o 8 milionů na 759 milionů, počet prémiových předplatitelů by měl dosáhnout 293 milionů. Celkové tržby Spotify odhaduje na 4,5 miliardy eur a hrubou marži na 32,8 %, provozní zisk má činit přibližně 660 milionů eur. Růst marží Spotify realizuje kombinací „provozní disciplíny“ a již zmíněné monetizace (čti zdražování).

Do firemních novinek letos výrazně promluvila také změna na vrcholu řízení. Od 1. ledna 2026 stojí v čele Spotify dvojice „executive“ ředitelů, kteří přebírají vedení po roce označovaném jako období zrychlené exekuce a vstupují do roku 2026 s ambicí posunout firmu do další růstové fáze. Součástí závěru loňského roku byla i tradiční kampaň Wrapped, která opět patřila k nejvýraznějším marketingovým událostem a přinesla rekordní zapojení uživatelů.

Na straně tržního kontextu zůstává klíčová cenotvorba a vývoj v reklamě. Spotify na začátku roku zvýšil ceny v USA, zároveň v posledním období pozoroval slabší výkon reklamních příjmů, i když s mezikvartálním zlepšením. Geograficky dál platí, že silné přírůstky uživatelů přicházejí z rozvojových regionů, zatímco předplatitelská základna je soustředěnější v Evropě a Severní Americe.