Proč může AI revoluce ohrozit peněženky spotřebitelů?

Trh s paměťovými čipy prochází jedním z nejprudších cenových šoků v historii. Zatímco potíže v čipovém průmyslu mohou na první pohled působit jako problém, který se týká pouze velkých korporací, opak je pravdou. Ačkoliv akcionáři ze současné situace mimořádně těží, běžného spotřebitele citelně poznamená zdražení každodenní elektroniky.

Mezitím co se pozornost investorů dlouhodobě upírala k procesorům od Nvidie, skutečně kritický nedostatek výrobních kapacit se nejvíce projevil na trhu s paměťovými čipy. Giganti jako Samsung, SK Hynix a Micron si dnes mohou diktovat pravidla, protože jejich výrobní kapacita je kvůli vysoké poptávce po pokročilých AI čipech vyprodaná na více než rok dopředu. Kromě toho mají silnou finanční motivaci upřednostňovat výrobu čipů pro umělou inteligenci před běžnými paměťovými čipy. Klienti, jako Nvidia nebo AMD, kteří vyrábí AI infrastrukturu, si mohou dovolit za komponenty výrazně připlatit ve srovnání s klienty, kteří platí za paměťové čipy. Tato nenasytná poptávka tak vytlačuje z trhu kapacitu pro „obyčejné“ čipy určené do telefonů či notebooků.

Rychlá expanze AI infrastruktury vyvíjí na výrobce pamětí značný tlak. Jejich současný nedostatek je zčásti způsoben přesunem výrobních kapacit k vysoce ziskovým paměťovým čipům pro AI, jako jsou HBM (High Bandwidth Memory) a vysokokapacitní paměti DDR5. Ty jsou technologicky náročnější a zabírají až trojnásobek výrobní kapacity oproti běžným pamětem. Drasticky to navíc omezuje nabídku konvenčních pamětí DRAM a NAND, bez kterých se neobejde žádný chytrý telefon, počítač ani další spotřební elektronika.

Na akciovém trhu díky tomu sledujeme fascinující růst. Například akcie amerického Micronu si od dubna 2025 po takzvaném ‚‚Dni osvobození‘‘ připsaly více než 540 %. Společnost prakticky vyprodala veškeré své zásoby pro AI segment – objem produkce HBM čipů na rok 2026 je zcela vyprodán a firma tvrdí, že dokáže uspokojit pouze zhruba polovinu až dvě třetiny svých klíčových zákazníků.

Podobně je na tom korejský SK Hynix, jehož hodnota za stejnou dobu vzrostla o více než 450 %. Díky úzké spolupráci s Nvidií se stal nepostradatelným pilířem celého AI ekosystému. Pozadu nezůstává ani Samsung s nárůstem přes 200 %. Jeho provozní zisk se ve čtvrtém čtvrtletí 2025 meziročně více než ztrojnásobil, a to právě díky divizi paměťových čipů.

Pro výrobce pamětí je současná situace doslova zlatý důl, který jim dovoluje zvyšovat marže na úrovně, o jakých se jim před pár lety ani nesnilo. V důsledku toho ale vznikl obrovský deficit standardních pamětí. Dopad na maloobchod spotřebitelé jistě pocítí. Podle odhadů by mohly ceny smartphonů zdražit o 6 až 8 %, zatímco u laptopů hrozí nárůst ceny o 15 až 20 % pouze kvůli nákladům na paměťové moduly.

Na trhu s čipy zatím nevidíme pro letošní rok žádné známky zlepšení. Pro spotřebitele z toho plyne, že pokud se chystají na nákup nové elektroniky, možná je na čase si pospíšit.

Jakub Rochlitz, tržní analytik společnosti eToro