CSG by při IPO mohla získat až 3,8 miliardy eur. Nabídka byla pokryta během několika minut

Aktualizováno

Czechoslovak Group (CSG) se snaží prostřednictvím svého vysoce očekávaného IPO na amsterdamské burze získat celkem 3,3 miliardy eur (80,2 mld. Kč), přičemž 2,55 miliardy by mělo jít majiteli podniku Michalu Strnadovi za prodej části jeho vlastních akcií CSG a dalších 750 milionů získá přímo CSG z nově vydaných akcií. Společnost cílí na ocenění 25 miliard eur, dříve to bylo ještě o pět miliard více. Akcie budou nabízeny za fixní cenu 25 eur za kus, napsala agentura Bloomberg.

O úpis byl obrovský zájem – velikost nabídky byla pokryta během několika minut od zahájení objednávek, informoval Bloomberg. Obchodování začne v pátek 23. ledna na burze Euronext Amsterdam, což je velmi rychlé tempo pro tak velký obchod, dodala agentura.

CSG podle informací Reuters nabízí na burze až 15,2 % z celkového počtu akcií. Z tohoto balíku je 30 milionů nově vydaných akcií a 122 milionů stávajících akcií držených majitelem společnosti Michalem Strnadem, včetně opce pro případné přeupsání. Pokud Strnad opce na dodatečný prodej akcií využije, může získat dalších 496 milionů eur, čímž by se celkový výnos z transakce dostal až na 3,8 miliardy eur.

Cena IPO je stanovena na 25 EUR/akcii. Na spodní hranici původního rozpětí (25–30 miliard EUR) naše odhady naznačují ocenění: EV/EBITDA2026e 13,8x; EV/EBIT2026e 15,2x;EV/TRŽBY2026e 3,7x. Podle našeho názoru představuje potenciální cena IPO na spodní hranici rozpětí atraktivní vstupní bod vzhledem k nadprůměrným růstovým vyhlídkám a prémiové provozní ziskovosti CSG.

Podle informací Patria Finance není možné v návaznosti na podmínky stanovené emitentem IPO CSG distribuovat retailovým zákazníkům, úpis je určen výhradně pro profesionální klienty. První den obchodování s akciemi na trhu je plánován na pátek 23. 1. 2026.

Načasování vstupu na burzu se pro CSG zdá být ideální. Po loňské jízdě totiž i letos dochází k silnému růstu akcií v obranném sektoru kvůli geopolitickému napětí (USA vs. Venezuela, debaty o Grónsku). Ostatně index evropských obranných akcií od Goldman Sachs za poslední dva roky hodnotu ztrojnásobil.

CSG má díky válce na Ukrajině, jež začala v únoru 2022, výrazně vyšší tržby. Ukrajině firma dodává munici a obrněná vozidla. Tržby z prodeje společnosti se v roce 2024 oproti roku 2021 (poslední předválečný rok) téměř devítinásobně zvýšily. Pro letošek pak firma počítá s tržbami ve výši 7,4 až 7,6 miliardy eur a eviduje objem nevyřízených objednávek ve výši 14 miliard eur.

Čtvrtina z tržeb ve výši 4,49 miliardy eur za prvních 9 měsíců roku 2025 pocházela právě Ukrajiny. Společnost se navíc rozrůstá prostřednictvím akvizic, naposledy koupila americkou Kinetic Group (značky munice Remington, Federal) na konci roku 2024.

IPO CSG bude prvním velkým evropským úpisem roku 2026. Hlavními manažery emise jsou BNP Paribas, Jefferies, JPMorgan a UniCredit.

ccc

Zdroj foto: Czechoslovak Group

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.