Micron a bezprecedentní nedostatek pamětí. Co to znamená pro trh?

Paměťový trh vstupuje do nové éry. Nejde o další cyklus vzestupů a pádů, jaký jsme viděli v předchozích letech. Jde o něco většího. Strukturální posun, který otřásá celým polovodičovým sektorem a nastavuje nová pravidla hry.

Micron, jeden z gigantů v oblasti DRAM, otevřeně hovoří o bezprecedentním nedostatku pamětí, který bude přetrvávat hluboko po roce 2026. Problém nespočívá v osobních počítačích nebo smartphonech. Zdrojem narušení jsou datová centra a infrastruktura pro umělou inteligenci. Zde mají HBM a pokročilé DRAM čipy cenu zlata a poptávka po nich roste exponenciálně s každou novou generací AI modelů.

Výroba pamětí pro AI pohlcuje obrovskou část globální výrobní kapacity. Zbytek trhu – od PC po smartphony – zůstává ve stínu a musí soupeřit o zbylé zdroje. Nejde o dočasné narušení. Jde o dlouhodobý strukturální nedostatek, který může dosáhnout bezprecedentních rozměrů.

Rozhodnutí společnosti Micron o koupi továrny PSMC na Tchaj-wanu za 1,8 miliardy dolarů vysílá jasný signál. Společnost nestaví novou továrnu od nuly, což by trvalo roky, ale kupuje hotovou infrastrukturu a upevňuje svou pozici v centru globální výroby pamětí. Efekty se projeví až v druhé polovině roku 2027, což znamená, že tlak na nabídku přetrvá ještě několik čtvrtletí.

Trh už na tuto situaci reaguje. Výrobci hardwaru si zajišťují dodávky pamětí pro roky 2026 a 2027. Ceny DRAM a HBM zůstávají pod tlakem směrem vzhůru a vyjednávací pozice se jasně přesouvá ve prospěch výrobců pamětí. AI není jednorázový výkyv poptávky – každá nová generace modelů zvyšuje poptávku rychleji, než dokáže růst výrobní kapacita.

Pro investory to znamená jediné: marže výrobců pamětí mohou zůstat vysoké po mnoho let a tradiční představa o cykličnosti trhu už neplatí. Nejde o typický boom. Jde o nový tržní režim, v němž se paměť stává strategickým zdrojem.

Pro polovodičový trh budou rok 2026 a následující roky vypadat zcela odlišně od všeho, co jsme dosud zažili.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.