Evropská komise dnes přijala komplexní balíček opatření, jejichž cílem je odstranit překážky a uvolnit plný potenciál jednotného trhu EU s finančními službami. Tento balíček je ústředním prvkem strategie unie úspor a investic, která má za úkol vytvořit integrovanější, účinnější a konkurenceschopnější finanční systém, který občanům EU poskytne lepší možnosti pro růst jejich bohatství a podpoří podniky v přístupu k financování.
Pro posílení hospodářské síly EU a dosažení strategických priorit, jako je konkurenceschopnost, digitální a ekologická transformace, obrana a bezpečnost mají zásadní význam integrovanější kapitálové trhy. Hlubší integrace finančních trhů není cílem, ale prostředkem k vytvoření jednotného trhu finančních služeb, který by byl větší než součet jeho vnitrostátních částí. Zjednodušený přístup na kapitálové trhy snižuje náklady a zvyšuje atraktivnost těchto trhů pro investory a společnosti ve všech členských státech bez ohledu na jejich velikost.
Navzdory nedávnému pokroku zůstávají finanční trhy EU značně roztříštěné, malé a nedostatečně konkurenceschopné, přičemž jim chybí potenciální úspory z rozsahu a možnosti zvýšení efektivity. V roce 2024 činila tržní kapitalizace burz cenných papírů 73 % HDP EU v porovnání s 270 % v USA. Finanční instituce se v jednotlivých členských státech stále potýkají s různými požadavky a postupy, což brání přeshraničním operacím a omezuje příležitosti pro občany i podniky. V konečném důsledku má tato situace negativní dopad na hospodářství a konkurenceschopnost EU.
Dnešní balíček, který výrazně zjednodušuje regulační a dohledový rámec EU, přichází pouhých devět měsíců poté, co byl oznámen ve strategii pro unii úspor a investic, což zdůrazňuje politický význam a naléhavost této záležitosti.
Navrhovaná opatření
Odstranit překážky integrace trhů a využít rozsah
Balíček se zaměřuje na odstranění překážek integrace v oblasti obchodování, poobchodních činností a správy aktiv. Jeho cílem je umožnit účastníkům trhu bezproblémové fungování ve všech členských státech, a snížit tak rozdíly v nákladech mezi domácími a přeshraničními transakcemi. Navrhovaná opatření zahrnují rozšíření možností pasportizace pro regulované trhy a centrální depozitáře cenných papírů, zavedení statusu „celoevropského organizátora trhu“ pro provozovatele obchodních systémů s cílem zefektivnit podnikové struktury a licence do jediného subjektu nebo jednotného formátu licencí a zefektivnění přeshraniční distribuce investičních fondů (SKIPCP a alternativních investičních fondů) v Unii.
Usnadnit inovace
Balíček se zaměřuje na odstranění regulačních překážek pro inovace související s technologií distribuovaného registru (DLT). Upravuje regulační rámec na podporu těchto technologií a mění pilotní nařízení o DLT s cílem zmírnit limity, zvýšit proporcionalitu a flexibilitu a poskytnout právní jistotu, a tím podpořit zavádění nových technologií ve finančním sektoru.
Zefektivnit a posílit dohled
Zlepšení rámce dohledu úzce souvisí s odstraněním regulačních překážek. Cílem balíčku je řešit nesrovnalosti a složitost vyplývající z rozcházejících se vnitrostátních přístupů v oblasti dohledu, takže dohled bude účinnější a dojde k usnadnění přeshraniční činnosti, přičemž bude zároveň reagovat na vznikající rizika. To zahrnuje přenesení pravomocí přímého dohledu nad významnými tržními infrastrukturami, jako jsou některé obchodní systémy, ústřední protistrany, centrální depozitáře a všichni poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy, na Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) a posílení koordinační úlohy orgánu ESMA v odvětví správy aktiv.
Zjednodušit a snížit zátěž
Jak je patrné z předchozích opatření unie úspor a investic, balíček dále zjednoduší rámec kapitálových trhů tím, že přemění směrnice na nařízení, zjednoduší zmocnění úrovně 2 a omezí vnitrostátní možnosti a diskreční pravomoci s cílem zabránit „gold-platingu“.
Souvislosti
Posílení hospodářství EU a jeho mezinárodního postavení jsou ústředními body mandátu Evropské komise. Kompas konkurenceschopnosti nastiňuje, jak těchto cílů dosáhnout, přičemž klíčovým faktorem tohoto plánu je strategie unie úspor a investic. Evropská rada zdůrazňuje, že v zájmu zlepšení konkurenceschopnosti EU je důležité vytvořit jednotné a silné evropské kapitálové trhy, k nimž bude mít přístup každý v EU. V březnu 2025 požádala Rada Komisi, aby vypracovala návrhy v oblasti dohledu nad kapitálovým trhem a snižování roztříštěnosti. V září 2025 Parlament podpořil plán Komise týkající se nových právních předpisů s cílem zlepšit obchodní a poobchodní systémy, odstranit přeshraniční překážky a aktualizovat rámec pro nové technologie.
Další postup
Návrhy musí nyní projednat a schválit Evropský parlament a Rada. Tyto složky jsou vzájemně propojeny a společně tvoří soudržný soubor reforem, které jsou nezbytné pro vytvoření skutečného jednotného trhu v rámci celého investičního řetězce. Zachování jednoty balíčku má zásadní význam. Komise je odhodlána úzce spolupracovat s Evropským parlamentem, členskými státy a dalšími zúčastněnými stranami s cílem zajistit rychlé a účinné provádění těchto opatření.
Další informace
Přijatá opatření týkající se balíčku opatření pro integraci trhu
Citace
Evropa příliš dlouho toleruje míru roztříštěnosti, která brzdí naše hospodářství. Dnes se záměrně rozhodujeme změnit směr. Vybudováním skutečného jednotného finančního trhu poskytneme lidem lepší příležitosti k růstu jejich bohatství a uvolníme více finančních prostředků na evropské priority. Integrace trhu není technickou záležitostí – jde o politickou nutnost pro prosperitu Evropy a její globální význam.
Maria Luís Albuquerque, komisařka pro finanční služby a unii úspor a investic
RSS
Přebírání zpráv
