Měsíční strategie - ČEZ - prosinec - zhodnocení o 40 % od začátku roku, čeká se na vytěsnění a konec windfall tax

ČEZ od začátku letošního roku roste o úctyhodných 35 % a s dividendou dokonce o 40 %. Překonává tak evropský index Stoxx utilities, který zatím roste lehce přes 30 %. ČEZ si pak vede především výrazně lépe než ceny elektřiny. Ty na české burze poslední rok víceméně stagnují, když klesající ceny plynu vyvažuje růst povolenek CO2 a klesající kapacity uhelných elektráren. Hlavním důvodem dobré výkonosti ČEZ tak letos nebyly fundamentální faktory, ale sázky trhu na to, že vláda nabídne menším akcionářům odkup s odpovídající prémií za plné ovládnutí firmy. Fundamentálně ale nutno dodat, že firma překonává tržní očekávání díky výsledkům distribuce a koncového prodeje. Příští rok ji ale čeká propad zajištěných cen elektřiny, který by měl vymazat pozitivní vliv konce mimořádných daní. Aktuální ocenění zřetelně nad dvacetinásobkem očekávaného zisku podle nás maže potenciální pozitivní dlouhodobý vliv růstu spotřeby kvůli AI a elektrifikaci ekonomiky. 

Aktuální doporučení na stupni "Redukovat" s cílovou cenou 1104 Kč

Související zprávy:
Měsíční strategie - Kofola - prosinec - hlavní sezona se nepovedla kvůli počasí, další rok by mohl překvapit
Měsíční strategie - VIG - prosinec - hvězdný titul díky ambiciozní strategii do r. 2028, vysoká nová cílová cena
Měsíční strategie - KB - prosinec - zhodnocení o 45 % zaostává za panevropským sektorem, vysoká divi bude oporou
Měsíční strategie - Moneta - prosinec - letošní zhodnocení o 63 %, hrozba poklesu úrokového výnosu
Měsíční strategie - Colt - prosinec - jednání o Ukrajině a sázka na akvizice