ČNB ponechala sazby beze změny, hlavními důvody jsou růst HDP a přetrvávající opatrnost kvůli inflačním rizikům

Za hlavní důvody rozhodnutí lze označit růst HDP a přetrvávající opatrnost kvůli inflačním rizikům. Klíčové bude, jak ČNB vyhodnotí kombinaci domácích proinflačních tlaků a kondice domácí ekonomiky, vývoje v zahraničí a chování kurzu koruny. Právě kurz může v krátkém horizontu sehrát důležitou roli: trvale silnější koruna sice působí protiinflančně, zároveň ale představuje zátěž pro exportně orientovanou ekonomiku.

To by pro bankovní radu mělo být dalším argumentem, proč se v ČR k dalšímu snížení sazeb přiklonit spíše dříve než později. Připomeňme, že americký Fed na podzim třikrát úrokové sazby snížil, zatímco ECB je od června držela beze změny (pokud ke změně nedošlo ani na dnešním zasedání). Dříve nebo později však Frankfurt k dalšímu snížení pravděpodobně přistoupí.

Pro domácnosti a trh s bydlením platí, že hypoteční sazby už jsou relativně nízko proti loňským maximům. Bez jasnějšího, opakovaného posunu směrem dolů i v zahraničí nelze čekat výrazné zlevnění skokově; pravděpodobnější je pozvolné uvolňování v dalších měsících.

Jaroslav Ton, spoluzakladatel a CEO Salutem Group