Binance Research: Volatilita na kryptotrhu přetrvává, regulace sílí

Kryptoměnové trhy zažily v minulém týdnu výrazné cenové výkyvy. Impulzem bylo prosincové snížení sazeb ze strany amerického Fedu o 25 bazických bodů, které však trhy vyhodnotily jako spíše jestřábí. Fed totiž zároveň naznačil pauzu v dalším uvolňování měnové politiky a pro rok 2026 počítá pouze s jedním dalším snížením sazeb. Pozornost investorů zároveň přitáhlo Abú Zabí, kde Binance a Circle získaly klíčová regulatorní povolení. 

Přehled trhu

Bitcoin se během týdne obchodoval v širokém pásmu mezi 88 200 a 94 300 dolary. Trh zpracovával kombinaci protichůdných signálů: na jedné straně snížení sazeb, na druhé straně opatrný výhled Fedu a potvrzení tzv. „QE-lite“. Od 12. prosince totiž centrální banka zahájila měsíční nákupy krátkodobých amerických dluhopisů v objemu 40 miliard dolarů, oficiálně za účelem řízení rezerv.

Nejistotu na trzích dál podporuje kombinace přetrvávající inflace kolem 3 %, tedy nad dvouprocentním cílem Fedu, a rostoucí nezaměstnanosti, která se zvýšila na 4,4 % z přibližně 4 % na začátku roku. Obavy z mírné stagflace se promítají do silného zájmu o bezpečná aktiva – zlato je letos výše o 63 %, stříbro dokonce přidává zhruba 214 %.

Digitální aktiva

Zatímco cenový vývoj kryptoměn zůstává spíše utlumený, z hlediska regulace šlo o mimořádně silný týden. Abú Zabí se definitivně zařadilo mezi nejvýznamnější globální kryptoměnová centra. Regulatorní autorita Abu Dhabi Global Market udělila společnosti Binance tři klíčové licence – pro provoz burzy, clearingového centra a brokera-dealera. Circle zároveň získal licenci k poskytování platebních služeb jako vydavatel stablecoinů.

Spojení plně licencované burzy a regulovaného emitenta stablecoinů v jednom finančním centru vytváří silný institucionální vstupní bod pro další kapitál. Pro velké investory je právě regulatorní jistota jedním z hlavních předpokladů vstupu na kryptotrh – a Abú Zabí tímto krokem jasně posiluje svou pozici na globální mapě.

Výraznou pozornost si získal také Ripple. Investiční gigant Citadel se zapojil do financování společnosti ve výši 500 milionů dolarů při valuaci 40 miliard dolarů. Podmínky kola jsou výrazně nakloněny investorům, včetně garantovaného ročního výnosu 10 % a přednostního vypořádání v případě prodeje firmy. Současně prudce vzrostl zájem o XRP ETF – od svého spuštění v polovině listopadu přilákaly 945 milionů dolarů, tedy zhruba trojnásobek toho, co ve stejném období zaznamenaly ETF navázané na Solanu, a více než fondy na bitcoin či ether.

Globální trhy

Akciové trhy zažily relativně klidný týden. Indexy S&P 500 a Nasdaq mírně posílily, přestože technologický sektor zasáhl propad akcií Oracle o téměř 11 % po zklamání z tržeb. Negativní sentiment se krátkodobě přenesl i na další technologické tituly spojené s AI.

Americký dolar v týdenním srovnání oslabil v reakci na snížení sazeb. Na komoditních trzích klesaly ceny ropy, a to kvůli obavám ze zpomalující poptávky v roce 2025, zejména v Číně. Podle výhledu společnosti Sinopec by čínský dovoz ropy mohl dosáhnout vrcholu už v roce 2025.

Dluhopisové trhy zůstaly relativně stabilní, i když investoři sledovali rozdílný přístup centrálních bank – zatímco Fed sazby snižuje, japonská centrální banka je naopak zvyšuje kvůli přetrvávajícím inflačním tlakům. Volatilita na akciových i dluhopisových trzích se během týdne snížila.

Makro pohled

Korelace kryptoměn s akciovým trhem zůstává zvýšená, přibližně na úrovni 53 %, což potvrzuje opatrný postoj investorů k rizikovým aktivům obecně. Makroekonomický obrázek USA na konci roku 2025 připomíná křehkou rovnováhu. Na jedné straně se rýsuje „stagflation-lite“ – pomalejší růst, vyšší nezaměstnanost a inflace nad cílem. Na straně druhé je stále zřetelnější tzv. K-shaped ekonomika, kdy se rozdíly mezi jednotlivými skupinami spotřebitelů a sektory dál prohlubují.

Trh aktuálně přisuzuje zhruba 32% pravděpodobnost, že základní sazba Fedu klesne do konce roku 2027 na úroveň 3,00–3,25 %, tedy pouze o dalších 50 bazických bodů oproti současnému rozpětí.

Výhled na tento týden

Pozornost investorů se v nadcházejících dnech soustředí na nová makrodata z USA, především na souhrnná data o zaměstnanosti za říjen a listopad, jejichž zveřejnění bylo odloženo kvůli výpadku federální vlády. Právě trh práce může naznačit, zda se obavy ze stagflace budou dál prohlubovat – nebo zda americká ekonomika zůstává odolnější, než se nyní zdá.

Kyrylo Khomiakov

Regionální ředitel Binance pro střední a východní Evropu, Střední Asii a Afriku

Kyrylo Khomiakov, zkušený odborník v oblasti bankovnictví a fintechu s více než 15 lety praxe, se připojil k Binance v roce 2022, kdy převzal vedení aktivit na ukrajinském trhu. Úspěšně rozšířil tuto oblast díky implementaci globálních marketingových strategií a navázání silných vazeb s vládními institucemi a organizacemi. Od ledna 2023 převzal odpovědnost za celý region střední a východní Evropy a od října 2023 rozšířil své vedení na rozvoj Binance v 74 zemích střední a východní Evropy, Pobaltí, Balkánu a Střední Asie.

Před nástupem do Binance zastával Kyrylo Khomiakov vedoucí manažerské pozice v různých bankovních, finančních i státních institucích. S mnoha lety zkušeností v těchto sektorech přináší do Binance rozsáhlé znalosti. Dříve působil mimo jiné jako generální ředitel Státní agentury pro infrastrukturní projekty Ukrajiny a jako CEO společnosti vyvíjející blockchainový software.

Binance je přední globální blockchainový ekosystém stojící za největší kryptoměnovou burzou na světě podle objemu obchodů a počtu registrovaných uživatelů. Binance důvěřuje více než 230 milionů lidí ve více než 100 zemích díky špičkovému zabezpečení, transparentnosti, rychlosti obchodního systému, ochraně investorů a bezkonkurenční nabídce produktů a služeb v oblasti digitálních aktiv – od obchodování a financí přes vzdělávání, výzkum, filantropii, platby, služby pro instituce až po funkce Web3.

Binance se zavazuje budovat inkluzivní kryptoměnový ekosystém s cílem zvýšit svobodu pohybu peněz a zpřístupnit finance lidem po celém světě, přičemž kryptoměny vnímá jako základní nástroj této změny.

Více na https://www.binance.com/