Investice | 12.12.2025 13:19:30

Graf dne - stříbro prodlužuje historickou rally

Stříbro tento týden prodloužilo svou historickou rally a dosáhlo nového absolutního maxima poblíž 64,20 dolaru za unci, podpořeno mimořádně silnou průmyslovou i investiční poptávkou. Podle zprávy World Silver Survey 2025 je kov již pátým rokem v řadě ve strukturálním nabídkovém deficitu. To zůstává jedním z nejsilnějších dlouhodobých býčích faktorů na trhu.

Globální těžba je v podstatě stabilní na úrovni 813 milionů uncí ročně, zatímco recyklace neroste dostatečně rychle, aby vykompenzovala rostoucí spotřebu. Toto přetrvávající nesoulad je hlavním důvodem, proč ceny nadále směřují výše.

Průmyslová poptávka prudce roste napříč elektronikou, fotovoltaikou, zelenou energií a pokročilou výrobou. The Silver Institute uvádí, že průmyslová spotřeba dosáhla v roce 2025 rekordní úrovně.

Investorské zapojení zesílilo, protože reálné výnosy klesají a měnové podmínky se uvolňují. Přílivy do ETF se vrátily do kladných hodnot, přičemž stříbro překonává zlato a od začátku roku téměř zdvojnásobilo svou cenu.

Analytici jsou čím dál optimističtější. Bank of America zvýšila svůj 12měsíční cenový cíl na 65 USD (což by znamenalo nulový potenciál od současných úrovní), zatímco BNP Paribas uvádí, že stříbro by mohlo do konce roku 2026 dosáhnout 100 USD za unci, a to díky přetrvávajícímu deficitu nabídky a poptávce po bezpečných aktivech.

Strukturální omezení brání trhu reagovat navýšením nabídky. Protože většina stříbra vzniká jako vedlejší produkt těžby olova, zinku, mědi a zlata, vyšší ceny nevedou k okamžitému růstu produkce.

Klíčová rizika zahrnují možné snižování spotřeby stříbra v solárním sektoru, substituci v průmyslových aplikacích a potenciální pokles investorské poptávky, pokud by se změnilo makroprostředí – zejména pokud by vzrostly reálné úrokové sazby.

Nejnovější rozhodnutí Fedu poskytlo drahým kovům viditelnou podporu. Třetí po sobě jdoucí snížení sazeb o 25 bazických bodů a oznámený program nákupů T-bills v objemu 40 miliard dolarů měsíčně poslaly americký dolar níže a podpořily zlato i stříbro. Stříbro zůstává nejvýraznějším performerem mezi drahými kovy a těží z kombinace napjatých fyzických fundamentů, podpůrné měnové politiky a silné, široce rozprostřené poptávky. Trh vstupuje do roku 2026 s jedním z nejpřesvědčivějších býčích nastavení za více než desetiletí, i když volatilita pravděpodobně poroste, jak budou ceny testovat vyšší pásma.

Stříbro (časový rámec D1)

Pohledem na graf stříbra vidíme, že cena je téměř o 50 % výše než EMA200, což je velmi podobná dynamika jako 20. října; rovněž prudký růst po listopadové korekci je téměř totožný s předchozím pohybem. Tato dynamika může zvýšit volatilitu stříbra, nicméně vzhledem ke změně politiky Fedu a solidní poptávce vstupuje stříbro do vánočního a novoročního období ve velmi optimistickém rozpoložení. Průraz nad 60 USD za unci 9. prosince přidal trhu další momentum.

Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.