Ifo: výhled pro Německo se zhoršil

A teď tedy to zahraničí: Pravděpodobnost scénáře s horším než dosud předpokládaným vývojem zahraniční poptávky, jak se o tom zmiňoval Jakub v rozhovoru uvedeném výše, roste: nová prognóza respektovaného německého think-tanku ifo je totiž oproti předchozí (tj. zářijové) verzi zřetelně horší. Ústav očekává v příštím roce růst HDP meziročním tempem 0,8 %; přitom před čtvrtrokem čekal 1,3 % (pro letošek snížil od září očekávaný růst z 0,2 % na 0,1 %).


V pozadí tohoto zhoršení je podle doprovodného komentáře snížení odhadovaného růstu potenciálního výstupu v nejbližší budoucnosti a snížení odhadované hladiny potenciálního výstupu v několika posledních letech.

Německo se pere s hlubokou strukturální změnou; jejím zdrojem je dekarbonizace, digitalizace, demografické změny a geopolitické poruchy, přičemž ve srovnání s jinými zeměmi se Německo mění pomalu a s velkými náklady. Situaci mu ztěžuje fakt, že zmíněné změny se hodně týkají zpracovatelského průmyslu, který je pro Německo důležitý, a že demografické posuny jsou v Německu výraznější.

Svůj dopad mají také Trumpem zvýšená cla na dovozy do USA a domácí byrokratické překážky. Vládní kroky z poslední doby dají německé ekonomice jen krátkodobou podporu, ale nepůjde o impulz směrem ke zvýšení potenciálního výstupu.

Těmito kroky se zřejmě myslí dotace pro firemní sektor s cílem snížit náklady na energie, a možná i na jaře ohlášený balík peněz na obranu a infrastrukturu, který si Merzova vláda chce půjčit (pokud by šel tento balík na investice, tak by měl přece jen měl mít příznivý dopad na další vývoj německého potenciálu, jenomže v poslední době se proslýchá, že Merz a spol. chtějí minimálně část tohoto balíku utratit za výdaje běžné, neinvestiční.

Jiří Polanský