Fed v souladu s očekáváním snížil sazby, hlavní sazba se tak dostala do pásma 3,50 – 3,75 %

V souladu s očekáváním snížil Fed úrokové sazby. Hlavní sazba se tak dostala do pásma 3,50 – 3,75 %. Pro to hlasovalo 9 členů výboru, jeden člen hlasoval pro 50 bodové snížení sazeb a 2 členové pro stabilitu sazeb.

Na tiskové konferenci řekl Powell, že Fed nespěchá s dalším uvolňováním měnové politiky. Zároveň se však zdržel jasného odmítnutí tržního pohledu, který v současné době předpokládá další snížení sazeb o něco více než 50 bazických bodů v příštím roce. Celkově tak komunikace byla o něco méně jestřábí, než trh čekal.

To pak mělo za následek mírné oslabení dolaru a snížení výnosů.

Fed je optimistický ohledně vývoje ekonomiky. Očekávaný růst HDP pro příští rok byl zvýšen z 1,8 % na 2,3 %, a to především kvůli růstu produktivity. Prognóza Fedu pro inflaci byla pro příští rok snížena z 2,6 na 2,4 %.

Aktuálně čekají trhy pro příští rok dvojí snížení sazeb a jedno dodatečné v roce 2027. Naše prognóza zůstává trojí snížení sazeb příští rok, když nejsme tak optimističtí ohledně americké ekonomiky. V lednu 2026 si ale Fed může dát pauzu (trh není vidí 20% pravděpodobnost poklesu sazeb).

Fed oznámil nákupy státních pokladničních poukázek v rámci správy rezerv počínaje 12. prosincem v počáteční výši 40 mld. USD měsíčně. Tempo bude „výrazně“ zpomaleno po „několika měsících“, přesné konečné tempo a načasování však v tuto chvíli nebyly specifikovány. Ačkoli čisté nákupy povedou k postupnému opětovnému růstu bilance Fedu, Powell se pečlivě vyhnul označení těchto nákupů jako kvantitativního uvolňování. Nákupy nemají za cíl uvolnit měnovou politiku, ale zajistit, aby zůstal dostatek rezervních zůstatků v bankovním sektoru. 

Přečtěte si také k úrokovým sazbám