Otázky a odpovědi týkající se výroční zprávy o alokaci a dopadu zelených dluhopisů NextGenerationEU

Proč EU vydává zelené dluhopisy?

V rámci nástroje NextGenerationEU (NGEU) se nejméně 37 % výdajů v plánech členských států pro oživení a odolnost použije na udržitelné investice a reformy v oblastech, jako je zelená infrastruktura a energie z obnovitelných zdrojů. Díky doprovodným požadavkům, aby členské státy podávaly Komisi zprávy o provádění opatření souvisejících s klimatem, může Komise vydávat zelené dluhopisy NGEU k financování těchto investic.

Emise zelených dluhopisů NextGenerationEU:

přinést na trh vysoce hodnocené a likvidní zelené aktivum, které umožní široké škále investorů přístup k zeleným investicím;
umožnit Evropské komisi přístup k širšímu okruhu investorů,
umožnit investorům diverzifikovat své portfolio zelených investic s vysoce hodnoceným likvidním aktivem;
dále posílit trh se zelenými dluhopisy a sloužit jako inspirace pro ostatní emitenty;
Posílit úlohu EU a eura na trzích udržitelného financování.

Jak se Komise staví ke svým emisím zelených dluhopisů NextGenerationEU?

Rozsah emisí zelených dluhopisů NGEU závisí na zelených výdajích vykázaných členskými státy EU v rámci Nástroje pro oživení a odolnost NGEU. Na základě plánů členských států pro oživení a odolnost od 1. srpna 2025, což bylo datum uzávěrky pro vypracování zprávy, by výdaje ve výši 262,8 miliardy EUR byly způsobilé pro financování v rámci programu zelených dluhopisů NextGeneration. Tento soubor způsobilých výdajů se může změnit s tím, jak členské státy revidují své plány v souvislosti s harmonogramem pro širší program NextGenerationEU na konci roku 2026. Zelené dluhopisy NGEU jsou kalibrovány podle skutečných zelených výdajů prováděných a vykazovaných členskými státy.

Do začátku prosince 2025 vydala Evropská komise zelené dluhopisy NextGenerationEU ve výši 78,5 miliardy eur (v souladu s 80 miliardami eur zelených výdajů vykázaných členskými státy). S výhradou toho, že Komise obdrží požadované vykázané výdaje od členských států, budou i nadále probíhat nové emise zelených dluhopisů NextGenerationEU, a to i během plánované fáze refinancování programu NextGenerationEU po roce 2026.

Komise ve svém on-line přehledu zelených dluhopisů NGEU poskytuje pravidelně aktualizované informace o emisích i vykázaných výdajích členských států.

Jak emise zelených dluhopisů NGEU pomůže dosáhnout cílů EU v oblasti klimatu, jako je snížení o 55 % do roku 2030 a klimatická neutralita do roku 2050?

Výnosy ze zelených dluhopisů NGEU pomáhají financovat investice související s klimatem v plánech členských států pro oživení a odolnost. Tyto plány musí být v souladu s vnitrostátními plány v oblasti energetiky a klimatu. Výnosy ze zelených dluhopisů NGEU tak přímo přispívají k plnění vnitrostátních plánů v oblasti klimatu.

Zelené dluhopisy NGEU navíc dále posilují evropské udržitelné finanční trhy tím, že dále zvyšují tolik potřebné finanční toky do zelených hospodářských činností.

Odhaduje se, že plné provedení všech opatření souvisejících s klimatem v rámci programu NGEU může snížit emise skleníkových plynů o 53,4 milionu tun ročně, což odpovídá 1,5 % celkových emisí skleníkových plynů v EU v roce 2022. Dosažený dopad opatření souvisejících s klimatem do 1. srpna 2025 se odhaduje na 14,0 milionu tun CO2 ročně, kterým se zamezí.

Co je zpráva o alokaci a dopadu zelených dluhopisů NGEU?

Každoroční zpráva o dopadu a alokaci zelených dluhopisů NGEU je hlavním prostředkem pro komunikaci s investory a zúčastněnými stranami o využívání výnosů a dopadech investic financovaných zelenými dluhopisy NGEU na klima.

Vydání zprávy za rok 2025 představuje třetí komplexní zprávu o alokaci a dopadu zelených dluhopisů NGEU.

Zpráva uvádí:

Aktualizace výše a členění výdajů každého členského státu v rámci Nástroje pro oživení a odolnost, které jsou způsobilé k získání financování ze zelených dluhopisů NGEU na základě schválených plánů pro oživení a odolnost. Zpráva poprvé rovněž obsahuje orientační sladění rezervoáru zelených dluhopisů NGEU se statistickou klasifikací kategorií ekonomických činností (NACE);
vývoj emisí zelených dluhopisů NGEU a způsob alokace čistých výnosů;
aktualizace posuzovaného souladu opatření v rezervoáru zelených dluhopisů NGEU a alokovaných výnosů s taxonomií EU; a
Aktualizace očekávaných a realizovaných dopadů na klima u kvantifikovatelných částí výdajů v rezervoáru zelených dluhopisů NGEU.

O jakých dopadových metrikách podáváte zprávy?

Zpráva ukazuje dopady opatření financovaných z výnosů ze zelených dluhopisů NGEU na klima. Tyto dopady na klima jsou kvantifikovány prostřednictvím speciálně vyvinutých metodik, které převádějí výstupy z financovaných opatření (např. MWh instalované kapacity solárních panelů, km modernizované železnice) na nevyprodukované emise skleníkových plynů vyjádřené v tunách ekvivalentu CO2 za rok vyprodukovaných emisí.

Cílem Komise je proto představit přímý pozitivní dopad na klima, kterého lze dosáhnout prostřednictvím investic do zelených dluhopisů NGEU.

Jakou jistotu lze poskytnout ohledně spolehlivosti analýzy uvedené ve zprávě o alokaci a dopadu zelených dluhopisů NGEU?

Metodiky dopadu uvedené ve zprávě se do značné míry opírají o metodiky dostupné v akademické literatuře. Informace o alokaci a realizovaných dopadech byly rovněž předmětem omezené zprávy o věrohodnosti vypracované nezávislým auditorem. Zpráva doplňuje informace poskytnuté Komisí v jejím pravidelně aktualizovaném přehledu zelených dluhopisů NGEU.

Odhady uvedené ve zprávě vycházejí z celkového konzervativního přístupu. Pokud jde například o opatření týkající se financování větrných i solárních obnovitelných zdrojů energie, pokud nebyly k dispozici přesné informace o podílu každého typu, mělo se za to, že opatření je čistě opatřením týkajícím se solárních panelů, což představovalo konzervativnější přístup k dopadům na klima.

Komise je odhodlána poskytovat pravidelné aktuální informace o skutečných dopadech změny klimatu, přičemž budoucí zprávy se budou i nadále zabývat metodickými omezeními a zajistí transparentnost při podávání zpráv.