Říjen ve znamení oživení spotřebitelské poptávky (Komentář)

Tržby v českém maloobchodě bez aut v říjnu meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření o 0,4 %. To následovalo po zářijovém poklesu o 0,1 % m/m, který byl revidován z původních -0,2 %. Meziročně byly tržby bez motoristického segmentu vyšší o 2,8 %, což v podstatě odpovídalo tržnímu konsensu ve výši 2,9 %.

Rostly hlavně tržby za nepotravinářské zboží. Ty byly v říjnu meziměsíčně vyšší o 0,6 %. Zvýšily se i prodeje potravin (+0,3 % m/m), zatímco tržby za prodej pohonných hmot klesly (-0,2 %). V motoristickém segmentu pak reálné tržby meziměsíčně vzrostly o 0,4 %. To však zhruba stačilo pouze na kompenzaci předchozích dvou poklesů (-0,2 % m/m v září i srpnu).

Oživení v říjnu zaznamenal i sektor služeb. Tam se reálné tržby meziměsíčně zvýšily o 0,7 % avšak poté, co v září o 0,5 % klesly. K říjnovému nárůstu přispěla hlavně odvětví dopravy a skladování (+1,8 % m/m) a informačních a komunikačních činností (+1,6 % m/m). V obou případech se ale opět jednalo spíše o kompenzace zářijového poklesu, který v prvním případě činil -1,2 % m/m a v tom druhém -1,6 % m/m. Ve většině ostatních odvětví služeb potom tržby v říjnu klesaly. Nejvíce se to týkalo odvětví ubytování, stravování a pohostinství (-0,4 % m/m), následované činnostmi v oblasti nemovitostí (-0,2 % m/m) a profesními, vědeckými a technickými činnostmi (-0,1 % m/m). V odvětví administrativních a podpůrných činností tržby meziměsíčně stagnovaly.

Nálada spotřebitelů se významně zlepšila, což by mohlo vést k větší ochotě utrácet. V průběhu října a listopadu důvěra spotřebitelů v ekonomiku výrazně rostla a dostala se na nejvyšší úroveň od pandemie. Zároveň se nachází vysoko nad svým dlouhodobým průměrem. S ohledem na překvapivě silné výsledky ekonomiky za třetí čtvrtletí letošního roku a pokračující růst reálných mezd by tento optimismus mohl přetrvat. To by mohlo přispět k udržení vyššího růstového tempa ekonomiky, neboť průmysl nejspíše příliš podpory s ohledem na slabé předstihové indikátory neposkytne. V posledních čtvrtletích navíc tuzemské ekonomice pomáhal také vývoz služeb. To může ukazovat na postupné strukturální změny v ekonomice a na možné nové zdroje hospodářského růstu. Na přeskupování mezi odvětvími ukazují i data zaměstnanosti. Zatímco průmysl již několik let po sobě významně snižuje počet pracovníků, tak ti nově nacházejí uplatnění mimo jiné právě v sektoru obchodu a služeb.