Měsíční strategie - GEVORKYAN - silné výsledky, ale nárůst čistého dluhu

Akcie GEVORKYANU od vydání předchozího měsíčníku přidávaly několik procent. Firma reportovala výsledky za 3Q25. Tržby za 3Q25 byly 21,4 mil. EUR, meziročně rostly o 4,5 % a byly o 3 % nad našimi odhady. Velmi silná byla EBITDA, která ve 3Q25 dosáhla 9,2 mil. EUR (+20,2 % r/r) a byla o čtvrtinu nad našimi odhady. To odpovídá mimořádně vysoké EBITDA marži 43,2 %. Odpisy meziročně rostly o 1,6 mil. EUR. Zisk po zdanění dosáhl 1,5 mil. EUR (-20,5 % r/r), což bylo o více než třetinu nad naším odhadem. CAPEXy na roky 2025 a 2026 firma plánuje ve výši přibližně 25 mil. EUR, od roku 2027 by měly klesat.

Výsledky byly velmi silné na úrovni EBITDA, pozitivně vnímáme úroveň EBITDA marže. Za negativní považujeme další nárůst čistého dluhu, který mezikvartálně vzrostl o 4,5 mil. EUR na 92,5 mil. EUR.

Aktuální investiční doporučení na stupni "Držet" s 12M cílovou cenou 225 Kč.


Související zprávy:
Měsíční strategie - PMČR - za listopad mírné posílení, meziroční pokles zisku za první pololetí
Měsíční strategie - KB - solidní výsledky za 3Q25, které jasně překonaly odhady
Měsíční strategie - Doosan Škoda Power - firma reportovala výsledky 3Q, zakázky pro Temelín ji svědčí, výhled snížila
Měsíční strategie - CTP - výsledky za 3Q, vylepšený růstový profil
Měsíční strategie - Moneta - listopad titulu svědčil, mimořádná divi a pozitivní vývoj hypotečního trhu
Měsíční strategie - Colt - listopadová jednání o Ukrajině akciím nesvědčí
Měsíční strategie - ČEZ - listopad - smíšené výsledky za 3Q a také výhled, vše ale přehluší čekání na vytěsnění minorit