Měsíční strategie - Colt - listopadová jednání o Ukrajině akciím nesvědčí

Colt CZ poslední měsíc klesla o střední jednotky procent v souladu se sektorem, když se čeká na výsledek vyjednávání o Ukrajině. 3Q25 upravená EBITDA byla 1,07 mld. Kč (+3 % r/r, asi 4 % pod konsensem) při tržbách 5,06 mld. Kč (-4 % r/r, 2% nad). U tržeb pokračoval pokles v USA, který úplně nevynahradil růst v EU. Marže rostla díky rostoucímu podílu munice, i když byla o něco pod naším odhadem. Upravený čistý zisk za 3Q25 dosáhl 0,44 mld. Kč (+60 % r/r) a zadlužení se snížilo z 2,5x na 2,3x ND/EBITDA. Společnost znatelně snížila celoroční výhled tržeb i EBITDA z důvodu amerického vládního shutdownu. Čeká ale, že většina ušlých tržeb bude dohnána v 1Q26. Colt řekl, že původně plánoval na příští rok organický růst tržeb o 9–10 % a nyní očekává (z nižšího základu) růst o 14–16 %. Firma také oznámila emisi dluhopisů v hodnotě 6,0 mld. Kč určených zejména na akvizici SNC. Celkově s výjimkou dopadu „shutdownu“ výsledky potvrdily předchozí trendy a výhled na příští rok zhruba odpovídá našemu (optimistickému) očekávání.

Aktuální doporučení na stupni "Akumulovat" s cílovou 12M cenou 873 Kč.

Související zprávy:
Měsíční strategie - PMČR - za listopad mírné posílení, meziroční pokles zisku za první pololetí
Měsíční strategie - KB - solidní výsledky za 3Q25, které jasně překonaly odhady
Měsíční strategie - GEVORKYAN - silné výsledky, ale nárůst čistého dluhu
Měsíční strategie - Doosan Škoda Power - firma reportovala výsledky 3Q, zakázky pro Temelín ji svědčí, výhled snížila
Měsíční strategie - CTP - výsledky za 3Q, vylepšený růstový profil
Měsíční strategie - Moneta - listopad titulu svědčil, mimořádná divi a pozitivní vývoj hypotečního trhu
Měsíční strategie - ČEZ - listopad - smíšené výsledky za 3Q a také výhled, vše ale přehluší čekání na vytěsnění minorit