Týden na akciových trzích: Pražská burza opět slušně rostla, tahounem byly banky - Komentář

Začalo se spekulovat o možném snížení sazeb na prosincovém zasedání Fedu. Aktuálně trh vidí pravděpodobnost tohoto kroku zhruba ve výši 50 %. To ovlivnilo akciové trhy hlavně v závěru týdne.

Skončil americký shutdown (zavření federálních institucí). Není zatím jasné, jestli dojde zpětně k oznámení zmeškaných makrodat. Uvidíme.

Pražská burza

Index PX za tento týden posílil o slušných +2,23 % t/t (2 480,93 b.), a to i přes pokles ve čtvrtek a v pátek. Netřeba zdůraznit, že ve středu opět přepsal historická maxima. Tento týden je čtvrtý růstový v řadě.

Růst burzy v tomto týdnu má „na svědomí“ finanční sektor, respektive banky, které táhly index PX vzhůru. Nejlepší výkon předvedla Moneta. Její cena se zvýšila o vysokých +5,06 % (191 CZK). Akcionáři Monety v pátek odhlasovali mimořádnou dividendu ve výši 4 CZK (viz níže). Pátým týdnem roste Komerční banka. Tento týden se zhodnotila o +4,36 % t/t (1 197 CZK). Erste Group během týdne posílila o +1,75 % t/t (2 204 CZK). Z finančního segmentu rostla taky pojišťovna VIG (1,11 % t/t, 1 096 CZK). Primoco (+5,32 % t/t, 990 CZK) po výplachu v minulém týdnu (-9,62 %) tentokráte vzrostlo o +5,32 % t/t. Bez podstatnějších kurzotvorných zpráv přidal Gevorkyan +2,61 % t/t (236 CZK). Po jedenácti! týdnech bez růstu se konečně Kofole podařilo posílit. Tento týden se její cena zvýšila o +1,03 % t/t (491 CZK). Philip Morris ČR se dále vzdaluje od hranice 18 tis. CZK. Tento týden přidal +0,44 % t/t (18 460 CZK).

Událostí týdne byl na pražské burze úterní kvartální report ČEZu (viz níže). Čistý zisk sice odhady trhu překonal, ale EBITDA očekávání nenaplnila. Akcie bezprostředně po výsledcích oslabily o 0,77 %. Za celý týden se hodnota ČEZu snížila o mírných 0,31 % t/t (1 288 CZK) a klesá už čtvrtý týden v řadě. Colt CZ dokázal tento týden posílit jen v úterý (+1,06 %), ostatní dny jeho cena klesala. Za celý týden ztratil 1,06 % t/t (745 CZK). Možná to je kvůli výhledu na výsledky za 3Q25, které budou oznámeny příští čtvrtek (viz níže). Tento týden oslabil také Doosan Škoda (-1,27 % t/t, 428,50 CZK).

USA

Index S&P500 první tři dny v týdnu rostl pravděpodobně vzhledem k výhledu na konec shutdownu. Ve čtvrtek došlo k výraznější korekci (-1,66 %) po spekulacích, že Fed nemusí na prosincovém zasedání snížit sazby. Od pondělí do čtvrtka tak index přidal mírných +0,13 % (6 737,49 b.). Dnes začalo obchodování poklesem o 0,85 %. Toto týden index pravděpodobně odepíše kolem 0,4 % t/t.

Evropa

Podobně jako v USA slušný růst začátku týdne korigoval jeho závěr. Evropský index STOXX Europe 600 je dnes krátce před koncem obchodování slabší o 1,2 %. Za celý týden by nicméně měl posílit o asi +1,5 % t/t.

Podstatné korporátní zprávy

Výsledky za 3Q25 reportoval ČEZ. Čistý zisk vzrostl o +56 % y/y na 5,5 mld. CZK a překonal tak konsensus o +10 %. Ale bylo to ovlivněno podstatným poklesem efektivní daňové sazby, která se snížila z 88,0 % v 3Q24 na 56,4 % v 3Q25. EBITDA 29,3 mld. CZK (-5,7 % y/y) za odhady o 7 % zaostala. Finanční ředitel na konferenčním hovoru varoval před vysokými očekáváními na příští rok. Naše zhodnocení je zde https://bit.ly/CEZ_3Q25.

Očekávané události

Příští týden ve čtvrtek 20. listopadu oznámí výsledky za 3Q25/9M25 Colt CZ. V kvartálním srovnání to budou pravděpodobně nejslabší výsledky tohoto roku. To by ale měl kompenzovat čtvrtý kvartál. Naše odhady si přečtete zde https://bit.ly/Colt_e3Q25.

Ve středu 19. listopadu se budou akcie Monety obchodovat naposledy s právem na výplatu mimořádné dividendy 4 CZK, což odpovídá hrubému výnosu +2,1 %. Od čtvrtka se bude Moneta obchodovat již bez dividendy. Cena akcií v ex-dividend den obvykle oslabí o výši dividendy. Více naleznete zde https://bit.ly/Moneta_extraDVD4appr.

Další zprávy o bankách