Známky spekulace, ale čas na odchod z akciového trhu ještě nenastal - Morgan Stanley (video)

Na trhu se začínají objevovat známky zvýšené spekulace, nacházíme se v pozdní fázi býčího cyklu. Tak vidí situaci na americkém trhu Andrew Slimmon z Morgan Stanley Investment Management. Na CNBC dodal, že tento „spekulativní element“ na trh přináší úvahy investorů o tom, kolik mohou vydělat, nedoprovázené zvažováním rizik.

Spekulativní chování není podle experta znát ani tak na skupině velkých technologických firem, ale u malých technologických společností, které nejsou ani ziskové. Ze strany monetární i fiskální politiky by přitom mohla přijít „likvidita“, která by na trhu způsobovala ještě vyšší přehřátí. U Fedu by to bylo konkrétně snižování sazeb a ze strany vlády by tak mohly působit daňové úlevy.

Z tohoto pohledu by tudíž bylo lepší, pokud by americká centrální banka nesnižovala sazby „tak agresivně“. Nepřispívala by tím totiž k tomu, že by „příliš mnoho likvidity nafukovalo bublinu“, naopak by tím prodloužila dobu trvání současného býčího trendu. K tématu vysokých valuací pak Slimmon uvedl, že PE pracuje s poměrem cen akcií k očekávaným ziskům. Je tedy založeno na predikcích a je otázkou, jak moc se na ně dá spolehnout.



Expert připomněl, že během roku se měnila očekávání budoucí ziskovosti v závislosti na tom, zda firmy vykazovaly lepší než očekávané výsledky. Na druhou stranu ale predikce táhla dolů obchodní politika současné americké vlády a zavádění cel. Slimmon se přitom domnívá, že Wall Street je s odhadem růstu zisků obchodovaných firem pozadu. To znamená, že její odhady leží příliš nízko a skutečné zisky budou nad očekáváními.

Na straně zisků tedy expert problém nevidí, ty budou „excelentní“. Ve výsledku neradí, aby investoři z trhu nyní odcházeli. „Je sice zajímavé, pokud jsou titulky plné AI bubliny,“ ale není čas na to, aby se sázelo na pokles akciového trhu. A expert se dokonce domnívá, že moc dobré nejsou ani rady na větší diverzifikaci a posun směrem od velkých technologických společností. Hovořil naopak o tom, že lepší je zůstat koncentrovaný v těchto titulech, i když se špatně odhaduje, „kdo bude nakonec vítězem.“

Rozdíly lze u velkých technologických firem ale už nyní pozorovat v tom, kdo se zadlužuje více a kdo méně, tudíž kdo podstupuje větší a kdo menší riziko. Slimmon na závěr dodal, že je třeba poslouchat to, co velké technologické společnosti říkají. Podle jeho názoru „nejsou schopny uspokojit poptávku“, a to jasně ukazuje, že mají velký potenciál.

Zdroj: CNBC