Měsíční strategie - říjen 25 - PMČR - smíšené výsledky za 3Q bez odezvy trhu

PMČR reportoval výsledky za 1H25. Tržby v 1H25 vzrostly meziročně o 2,9 % na 10,7 mld. Kč, což bylo mírně nad konsensem trhu a jen nepatrně pod naším odhadem. EBIT dosáhl 1 895 mil. Kč (-12,6 % r/r) a byl výrazně nižší než náš odhad i konsensus trhu, a to kvůli vyšším nákladům na prodané zboží v kombinaci s vyššími náklady na distribuci. Společnost uvedla, že je to způsobeno nižším objemem prodejů a cílenými investicemi, které mají podpořit dlouhodobou výkonnost. Čistý zisk činil 1 604 mil. Kč (-13,3 % r/r), což odpovídá zisku na akcii ve výši 584 Kč (-13,4 % r/r). Společnost potvrdila, že produkce nikotinových sáčků pro komerční prodej by měla být v Kutné Hoře zahájena na začátku roku 2026. Zároveň zopakovala, že závod v Kutné Hoře by se mohl stát evropským výrobním centrem pro bezdýmné produkty. Akcie na výsledky nicméně výrazněji nereagovala.

Investiční doporučení i 12M cílová cena jsou aktuálně v revizi.


Související doporučení:
Měsíční strategie - říjen 25 - VIG - dražší než očekávaná akvizice sráží cenu
Měsíční strategie - říjen 25 - Kofola - pokračující ústup od předchozích maxim
Měsíční strategie - říjen 25 - Primoco - pokračující růst díky záměrům Rheinmetalu. Výsledky za 3Q 3. listopadu
Měsíční strategie - říjen 25 - Colt - akvizice financovaná částečně vydáním nových akcií
Měsíční strategie - říjen 25 - Doosan ŠP - čekání na výsledky za 3Q
Měsíční strategie - říjen 25 - GEVORKYAN - růst o vyšší jednotky procent díky zbrojnímu sektoru
Měsíční strategie - říjen 25 - Moneta - růst o 10 % v reakci na mimořádnou divi a silné výsledky za 3Q
Měsíční strategie - říjen 25 - ČEZ - volby vyhrálo ANO a to chce zestátnit firmu. Přesná forma bude známa na začátku roku 2026