Cena ropy Brent se ve třetím čtvrtletí 2025 pohybovala převážně v intervalu 65–70 USD/barel - Globální ekonomický výhled říjen 2025 - Vývoj na komoditních trzích - Ropa

Cena ropy Brent se ve třetím čtvrtletí 2025 pohybovala převážně v intervalu 65–70 USD/barel. Na konci září ale začala rychle klesat a v polovině října se dostala na pětiměsíční minimum 62 USD/barel. Na nižší úroveň cenu ropy tlačí silný růst těžby jak v zemích aliance OPEC+, tak v Severní a Jižní Americe. Cenu sráží i nejistota ohledně budoucí poptávky kvůli obchodní politice USA. Naopak přetrvávající geopolitická rizika, zpřísňování sankcí na vývoz ropy z Ruska a Íránu a masivní navyšování zásob ropy v Číně bránily většímu poklesu ceny. Na konci září se do popředí dostaly opět obavy ze silného přebytku ropy na trhu v reakci na spekulace, že OPEC+ dále silně navýší těžební kvóty. Zvýšení bylo nakonec jen mírné, což trh dočasně uklidnilo, nicméně pokles cen ropy se následně obnovil, když došlo ke zmírnění napětí na Blízkém východě a opětovnému vyostření obchodních vztahů mezi USA a Čínou. 

Renomované ropné agentury se v říjnu značně lišily jak v odhadu růstu budoucí globální těžby, tak poptávky po ropě. Dle OPEC by globální poptávka měla v průměru vzrůst letos o 1,3 a příští rok o 1,4 mil. barelů denně (mb/d). Naopak pesimistická IEA odhaduje růst jen 0,7 mb/d pro oba roky a EIA se pohybuje zhruba uprostřed. Globální těžba v zemích mimo alianci OPEC+ by měla dle zprávy OPEC růst jen o 0,8 resp. 0,6 mb/d, zatímco IEA odhaduje růst 1,6 resp. 1,2 mb/d a EIA 2,0 a 0,7 mb/d. Růst produkce v zemích aliance OPEC+ odhaduje IEA pro letošní rok 1,4 a příští rok 1,2 mb/d, EIA pak 0,5 a 0,6 mb/d s tím, že aliance nedodá celé plánované zvýšení (OPEC svou těžbu nepředpovídá).

Tržní výhled implikuje cenu ropy Brent na konci letošního roku 64,2 a příštího roku 64,1 USD/barel, EIA naopak očekává, že silný růst globálních zásob povede k propadu ceny až k 47 USD/barel v březnu 2026. Ve zbytku roku by se cena měla pohybovat těsně pod hranicí 50 USD/barel. Říjnový CF očekává v ročním horizontu mírný nárůst na 65,4 USD/barel. Větší či menší pokles cen ropy předpovídá i většina komerčních institucí.

 

 

Zdroj: Bloomberg, IEA, EIA, OPEC, výpočty ČNB.
Poznámka: Cena ropy na ICE, průměrná cena plynu v Evropě – data Světové banky. Budoucí ceny ropy a plynu (šedá oblast) jsou odvozeny z futures kontraktů. Komerční zásoby ropy v zemích OECD – odhad IEA. Produkce a těžební kapacity kartelu OPEC – odhad EIA.