Hlavní body výsledkové sezóny S&P 500: Co se děje na Wall Street?

Výsledková sezóna za 3. čtvrtletí 2025 v indexu S&P 500 je v plném proudu a první data ukazují smíšený obrázek. Přestože většina firem překonává očekávání, velikost těchto překonání je menší než obvykle. Index však nadále vykazuje silný růst, a to již deváté čtvrtletí v řadě s meziročním růstem zisků. V tomto přehledu analyzujeme výsledky k 17. říjnu na základě dat společnosti FactSet Research.

Celkový vývoj

• Do 17. října zveřejnilo výsledky přibližně 12 % firem z indexu S&P 500.
• 86 % z nich oznámilo zisk na akcii (EPS) nad odhady analytiků – více než pětiletý průměr (78 %) i desetiletý průměr (75 %).
• Průměrná míra překonání odhadů však činí pouze 5,9 %, což je méně než pětiletý průměr 8,4 %.
• To naznačuje, že přestože firmy stále překonávají odhady, síla pozitivních překvapení oslabuje. Navzdory tomu výsledky ukazují odolnost amerických korporací, především díky silným číslům ze sektorů financí a technologií, zatímco energetika a sektor základních spotřebních statků čelí tlaku.
• Se silným růstem tržeb a zlepšujícími se výhledy na rok 2026 zůstává výhled pro zisky společností pozitivní, avšak aktuální valuace naznačují, že očekávání jsou již velmi vysoko.

Tahouni: Finanční sektor

• Firmy z finančního sektoru byly hlavními tahouny růstu zisků.
• Pozitivní překvapení ve financích převažují nad slabšími výsledky a snižováním odhadů ve zdravotnictví.
• Kombinovaná míra růstu zisků (skutečné + očekávané výsledky) činí 8,5 %, oproti 7,7 % minulý týden a 7,9 % ke konci září.
• Pokud tento trend vydrží, půjde o deváté čtvrtletí v řadě s meziročním růstem zisků.

Sektorové rozdělení

• Sektory s růstem zisků: 7 z 11 sektorů očekává meziroční nárůst.
• Lídři: Informační technologie, finance, utility a materiály.
• Sektory s poklesem zisků: 4 sektory zaznamenávají meziroční pokles.
• Nejslabší výkonnost: Energetika a základní spotřební statky.

Tržby: Pokračující expanze

• Růst tržeb zůstává silný napříč indexem, čímž pokračuje dlouhodobá růstová série.
• 84 % firem překonalo odhady tržeb, což je výrazně nadprůměrný výsledek.
• Reportované tržby jsou v průměru o 1,5 % nad odhady, což je mírně pod pětiletým průměrem (2,1 %), ale stále na zdravé úrovni.
• Kombinovaný růst tržeb činí 6,6 %, oproti 6,3 % na konci 3Q.
• Jedná se o druhý nejvyšší růst tržeb od 3Q 2022 a zároveň 20. čtvrtletí v řadě s růstem tržeb.
• Lídrem zůstávají informační technologie, zatímco energetika je jediným sektorem s meziročním poklesem tržeb.

Výhled analytiků

Analytici zůstávají optimističtí ohledně příštích kvartálů. Očekávaný růst zisků:

• Q4 2025: 7,5 %

• Q1 2026: 11,9 %

• Q2 2026: 12,8 %

• Celý rok 2025: 11,0 %

Prognózy tak naznačují postupné zrychlování růstu firemní ziskovosti až do poloviny roku 2026.

Valuace: Trh zůstává drahý

Forwardové P/E indexu S&P 500 (12měsíční výhled) činí 22,4, což je nad:

• pětiletým průměrem (19,9)

• desetiletým průměrem (18,6)

Jedná se o mírný pokles oproti 22,8 na konci září, ale stále to znamená, že trh zůstává nadprůměrně drahý z historického hlediska.

Zdroj: FactSet Research

Zdroj: FactSet Research

Při pohledu na US500 (futures na index S&P 500) můžeme pozorovat krátkodobou slabost. Navzdory solidnímu začátku výsledkové sezóny za 3Q sentiment na Wall Street zaostává. Tento týden Netflix i Tesla investory pozitivně nepřekvapily.

Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.

Okomentovat na Facebooku