V srpnu sice došlo k nárůstu tržeb, ekonomika ale i tak zpomaluje (Komentář)

České maloobchodní tržby bez prodejů aut v srpnu vzrostly v reálném vyjádření meziměsíčně o 0,6 %. To však následovalo po červencovém meziměsíčním poklesu o 0,4 %, který byl revidován směrem dolů z původních -0,3 %. Meziročně byly tržby vyšší o 3,5 %, což představuje mírné pozitivní překvapení, když konsensus očekával nárůst o 3,1 %.

Tržby se zvýšily ve všech sortimentních skupinách. Nejvíce ovšem rostly ty za prodej pohonných hmot, které byly meziměsíčně vyšší o silných 1,6 %. Přispět k tomu mohl obnovený pokles cen u čerpacích stanic. Vyšší byly i tržby za nepotravinářské zboží (+0,7 % m/m), zatímco prodej potravin zaznamenal jen nepatrné zlepšení (+0,1 % m/m).

V motoristickém segmentu se tržby až nyní dostaly na předpandemickou úroveň z února 2020. Tržby za prodej a opravy motorových vozidel ale v srpnu meziměsíčně vzrostly pouze o 0,2 % po výrazném červencovém nárůstu o 1,8 %.

Ve službách poptávka zhruba stagnuje. V srpnu se zde reálné tržby zvýšily meziměsíčně o 0,2 %, což však nedokázalo vykompenzovat pokles z předchozích dvou měsíců, který byl navíc po dnešních revizích hlubší. Z hlediska jednotlivých odvětví došlo k meziměsíčnímu nárůstu tržeb pouze v informačních a komunikačních činnostech (+0,9 % m/m) a v dopravě a skladování (+0,3 % m/m). Ve zbylých čtyřech sledovaných odvětvích služeb tržby oproti červenci klesaly.

S výjimkou motoristického segmentu dostupná data ukazují na významné zvolnění spotřebitelské poptávky v průběhu třetího čtvrtletí. To by mohlo potvrzovat, že silný mzdový růst vykázaný za druhé čtvrtletí byl částečně tažen jednorázovými faktory. V kombinaci se včera zveřejněnými slabými statistikami z průmyslu, v jehož zpracovatelské části produkce v srpnu meziměsíčně klesala již čtvrtý měsíc v řadě, tento vývoj potvrzuje naši prognózu, že během druhé poloviny letošního roku tuzemská ekonomika zaznamená zhoršení. Pro samotné třetí čtvrtletí nelze vyloučit ani mezičtvrtletní pokles HDP. Negativně pravděpodobně působí odeznívající efekt amerického předzásobení a vliv tamních cel na světový zahraniční obchod, který se přidal k déletrvajícím problémům v tuzemském výrobním sektoru.