Pravděpodobnost vytěsnění u ČEZ vidíme po volbách mírně nad 50 %

V pátek a sobotu se konaly české parlamentní volby a vítězem se podle očekávání stalo opoziční hnutí ANO, které ve sněmovně získalo 80 křesel ze 200. Do sněmovny se dostalo celkem 6 subjektů. Hlavním překvapením voleb je, že Stačilo! nepřekročilo 5% hranici a do sněmovny se nedostalo, když se část jeho potenciálních voličů pravděpodobně přiklonila k ANO. To tak má nyní poměrně silnou pozici pro vyjednávání s menšími stranami o vládní koalici. Současná koalice s Piráty s celkem 92 křesly na většinu ve sněmovně dle očekávání nedosáhla.

Jako nejpravděpodobnější se nyní jeví vláda vedená silnou seniorní stranou ANO a méně nakloněná EU. Zároveň ale ANO slibuje pevné ukotvení v EU i NATO a posun k více extrémním postojům je vzhledem k neúspěchu Stačilo! nepravděpodobný. Do budoucna existuje možnost méně harmonického vztahu např. s Evropskou komisí kvůli „zeleným“ agendám (zákaz spalovacích motorů, EU ETS2…) a imigraci, určité problémy mohou vyvstat vzhledem k podnikatelským aktivitám šéfa ANO.

Jako pravděpodobné vidíme vyšší rozpočtové schodky kvůli vyšším sociálním transferům, nižší efektivní dani z příjmů fyzických osob nebo slibovanému dotování distribučních poplatků u energií. ANO také slibovalo o 2pb nižší firemní sazbu daně z příjmů, to ale podle našeho názoru nebude úplně prioritou. Očekávat lze opatrnější přístup k výdajům na obranu při zachování závazků vůči NATO. Vláda ANO by tak mohla mít mírně pozitivní dopad na akcie spotřebitelských společností (vyšší disponibilní příjmy) či bank, je možný mírně negativní dopad na sentiment kolem akcií společností z oblasti obrany.

Z pohledu možného odkupu minorit v ČEZ mělo ANO mělo odkup v předvolebním programu, my jeho pravděpodobnost nyní vidíme mírně nad 50 % mj. kvůli velikosti minorit (cca 210 mld. Kč) a mnoha potenciálně negativním ekonomickým a rozpočtovým důsledkům odkupu. Potenciální partneři ANO, tj. SPD a Motoristé před volbami s myšlenkou odkupu souhlasili.

Petr Bártek, analytik