Inflace v eurozóně dočasně zrychlí (Ranní zpráva z finančního trhu)

Ve Spojených státech bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru. Ten zřejmě potvrdí, že americký trh práce ochlazuje. Průmyslový ISM index z průmyslové oblasti by naopak měl vykázat mírné zlepšení. Předstihové indikátory v podobě PMI ze zpracovatelského průmyslu budou zveřejněny i v eurozóně, Německu a Česku. Všechny ukazatelé pravděpodobně zůstanou pod padesátibodovou hranicí, a to včetně České republiky. V eurozóně nás čeká zářijová inflace. Ta podle našeho odhadu v meziročním srovnání v důsledku vývoje cen energií zrychlí své tempo. V následujících měsících bude naopak poměrně rychle zpomalovat a dostane se až pod cíl Evropské centrální banky. Z politických událostí bude pozornost poutat vyjednávání o americkém federálním rozpočtu.

Průmyslové indexy PMI pod padesátibodovou hranicí

ADP report podle tržního konsenzu vykáže za září 51 tisíc nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru a potvrdí tak, že se situace na americkém trhu práce zhoršuje. Klíčové budou ale až Nonfarm Payrolls, které budou zveřejněny v pátek. ISM index z průmyslové oblasti za září by měl vykázat mírné zlepšení. Padesátibodovou hranici značící fázi expanze ale nepřekročí. Subindex mapující vývoj zaměstnanosti se navíc nachází již hluboko pod touto úrovní. Pozornost trhů bude přitahovat i vyjednávání ohledně financování tamní federální vlády. Té skončil rozpočet včera a nový zatím schválený není. USA se tak bude opět potýkat s tzv. shutdownem, kdy budou chybět prostředky na financování chodu federálních úřadů.

V eurozóně bude klíčovou událostí zářijová inflace. Ta podle našeho odhadu zrychlí své tempo z 2 % meziročně v srpnu na 2,3 % v září. Bude se však jednat primárně o vliv vývoje cen energií a statistické základny. V nadcházejících měsících očekáváme v důsledku silnějšího kurzu eura vůči dolaru, poklesu cen ropy (na 60 USD/barel na konci letošního roku), pomalejšího mzdového růstu a vyšší produktivity zpomalení tempa růstu inflace na 1,6 %. Inflace by se v příštím roce měla v průměru nacházet na 1,5 %. Zveřejněny dnes budou i průmyslové PMI indexy z Německa a eurozóny. Jedná se však pouze o zpřesnění již zveřejněných dat, navíc zde žádnou revizi neočekáváme. Ukazatele tak potvrdí zklamání, které v září přinesly, tedy jejich zhoršení a setrvání pod padesátibodovou hranicí. Tu nepřekročí zřejmě ani český PMI, ačkoli zde drobné zlepšení očekáváme.

Regionální měny společnou řeč nenašly

Třetí, zpřesněný odhad výkonu domácí ekonomiky za druhé čtvrtletí žádnou revizi nepřinesl. Dynamika HDP dosáhla v mezikvartálním srovnání 0,5 %, v tom meziročním pak 2,6 %. Sektorové účty ukázaly, že míra úspor domácností zůstává stále výrazně nad svým dlouhodobým průměrem i nad úrovněmi, kde se pohybovala před pandemií (zhruba 11 %). Ve druhém čtvrtletí se nacházela na 18,4 %. Více jsme se tématu věnovali zde: https://bit.ly/3WltT09.

Vývoj kurzů regionálních měn byl diferencovaný. Zatímco česká koruna a polský zlotý mírně ztrácely (koruna -0,2 % na 24,33 CZK/EUR, polský zlotý -0,1 % na 4,27 PLN/EUR), maďarský forint si připisoval zisky (+0,2 % na 390,5 HUF/EUR). Společná evropská měna mírně posilovala a v odpoledních hodinách se její kurz nacházel na hladině 1,175 USD/EUR.