Kofola: Očekáváme pokles tržeb i zisku v 2Q25

Společnost Kofola ČeskoSlovensko zveřejní výsledky hospodaření za 2Q25 dnes po zavření trhu. Očekáváme meziroční pokles tržeb o 1,9 % na 3,069 mld. Kč. Tento pokles byl dle naší projekce způsoben několika vlivy. Jednak pokračujícím vstřebáváním letos zavedené daně z cukru na Slovensku, dále rozvázáním spolupráce se společností Rauch a nakonec výrazným zhoršením počasí během první poloviny hlavní letní sezóny. Cenotvorba ani spuštění nových produktů pak nebyly schopné plně zvrátit tyto nepříznivé vlivy. U upraveného zisku před odpisy EBITDA očekáváme meziroční pokles o 16,4 % na 503,6 mil. Kč. Dopad na to má zejména meziroční pokles tržeb a poměrově vyšší výrobní a odbytové náklady. Marže EBITDA dle našeho odhadu poklesne o 2,9 p.b. r/r na 16,4 %. Nárůst odpisů a vyšší provozní náklady se také negativně promítnou do výše provozního zisku, který celkově poklesne o 27,7 % r/r na 316,1 mil. Kč. Vzhledem k slabému vývoji na provozní úrovni a ztrátám na finanční úrovni spojených s dluhem Kofola zaznamená čistý zisk ve výši 191,1 mil. Kč (-36,8 % r/r). Zisk na akcii pak bude odpovídat 8,6 Kč.

Vzhledem ke slabé 1. polovině roku (tržby 5,162 mld. Kč; -1,1 % r/r vč. našeho odhadu na 2Q25) a k horšímu počasí i během druhé poloviny hlavní letní sezóny (3Q25) upravujeme náš celoroční výhled na tržby, kdy aktuálně očekáváme meziroční nárůst o 1,4 % na 11,237 mld. Kč (původně +2,9 %; 11,403 mld. Kč). Vzhledem k vyšším nákladům (výrobním i odbytovým) upravujeme také náš výhled na zisk EBITDA. Aktuálně očekáváme meziroční růst o 1,1 % na 1,87 mld. Kč (původně +2,7 %; 1,90 mld. Kč).

mil. Kč	e2Q25 J&T	r/r	2Q24	Konsensus trhu
Tržby	3069,1	-1,9 %	3128,6	2988
upr. EBITDA	503,6	-16,4 %	602,5	504
marže EBITDA	16,4 %	-2,9 p.b.	19,3 %	16,8 %
Provozní zisk	316,1	-27,7 %	437,4	320
Čistý zisk	191,1	-36,8 %	302,6	200

Zdroj: J&T Banka, Kofola ČeskoSlovensko; čísla jsou upravena o jednorázové položky

William George Kubik

J&T BANKA, privátní a investiční banka úspěšných

Od roku 1998 nabízí služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytuje specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.

Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, J&T Banka d.d. v Chorvatsku a slovenská bankovní skupina 365 (dříve Poštová banka).

Více informací na: www.jtbank.cz