Trhy lámou rekordy, Powell pod tlakem a Bitcoin na vlně euforie / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 11. 8. 2025

Akciové trhy v USA jsou v posledních dnech tak trochu nudné. Téměř každý den atakují nová historická maxima a od začátku roku přidal hlavní index S&am;P 500 přes 9 %. A není to jen tak ledajaký růst. Když se člověk podívá na denní timeframe, vidí jeden gap za druhým.

A co trhy žene nahoru? Slušná makrodata, výsledková sezóna, uklidnění kolem Trumpovy celní politiky, FOMO a také trhem očekávané snížení úrokových sazeb. Pravděpodobnost, že FED sníží sazby na zářijovém zasedání, je přes 90 %. V posledním komentáři jsem psal, že tlak na Powella je obrovský. A ten se rozhodně nesnížil. Trump a jeho okolí by snížili sazby nejlépe okamžitě - a výrazně. FED zatím přešlapuje na místě, a i jeho komentáře jsou neslané nemastné, bez jasného názoru.

Velký tlak je také na Nicoláse Madura, na jehož hlavu prezident Trump vypsal odměnu 50 mil. USD. Ten kontroval tím, že dá stejnou částku tomu, kdo zveřejní Epsteinovy spisy. Všude samé tlaky.

Jsou ale akcie na nějakém větším lokálním maximu? Fear & Greed Index je na hodnotě 64, takže se nacházíme v části "Greed - chamtivost", ale ještě to není extrémní úroveň. Cesta vzhůru je z tohoto pohledu stále otevřená. Je ale dobré myslet na mou oblíbenou paní u pokladny v samoobsluze. Jakmile se vás zeptá, jestli už máte nakoupeno to "esendpíčko" nebo "bitkojny", je čas se zamyslet nad portfoliem a případnou redukcí pozic. Stejnou váhu má i to, co píší bulvární plátky a média.

Bitcoin dělá svým držitelům také radost. Dnes nad ránem byl krátce i nad 124 500 USD. Jeho tržní kapitalizace se od mého minulého komentáře zvýšila a nyní dosahuje 2,4 bilionu USD, čímž se řadí na 6. místo mezi aktivy dle tržní kapitalizace na světě.

Bez oslího můstku skočíme rovnou k nám do Prahy. Radost pohledět na blue chips pražské burzy - nárůsty od začátku roku v desítkách procent u některých titulů. To jsou růstové trendy jak z učebnice. Ať už se člověk podívá na ČEZ, KB, Monetu nebo Erste, prostě nádhera. Tím samozřejmě neříkám, že by měl ctěný čtenář hned nakupovat.

Jan Němeček, Investiční společnost VERSUTE

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 11. 8. 2025.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 8. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	2 285,20	2 165	2 100	↓-5,25	2 050 - 2 357	2	5
Dow Jones (US)	44 175,61	42 938	42 000	↓-2,80	41 000 - 46 663	2	5
NASDAQ C.(US)	21 450,02	20 079	19 500	↓-6,39	18 250 - 21 703	2	5
FTSE 100 (VB)	9 095,73	8 816	8 800	↓-3,08	8 500 - 9 301	2	5
DAX (Něm.)	24 162,86	23 806	23 800	↓-1,48	23 000 - 24 939	2	5
Nikkei 225 (Jap.)	41 820,48	39 131	37 700	↓-6,43	37 000 - 42 368	2	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 8. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	2 285,20	2 218	2 150	↓-2,95	2 050 - 2 445	3	4
Dow Jones (US)	44 175,61	42 880	41 000	↓-2,93	40 500 - 48 458	2	5
NASDAQ C.(US)	21 450,02	20 080	20 000	↓-6,39	17 700 - 22 410	2	5
FTSE 100 (VB)	9 095,73	8 886	8 950	↓-2,31	8 500 - 9 471	2	5
DAX (Něm.)	24 162,86	23 642	22 900	↓-2,16	22 000 - 25 903	3	4
Nikkei 225 (Jap.)	41 820,48	39 328	38 500	↓-5,96	37 000 - 43 997	2	5

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Vojtěch Mach - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Jan Němeček - VERSUTE investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.