Microsoft: Další vysoký růst AI a cloudu

Microsoft reportoval výsledky za fisk. 4Q25. Tržby činily 76,4 mld. USD (+18,1 % r/r), nad odhady o 2,6 mld. USD. Tržby ze segmentů produktů a služeb vzrostly o 15,7 % r/r (33,1 mld. USD, oček. 32,1 mld. USD) a tržby ze segmentu inteligentního cloudu vzrostly o 25,6 % r/r (29,9 mld. USD, oček. 29,1 mld. USD). Celkové tržby z divize cloudu činily 46,7 mld. USD, nad odhady 46 mld. Dopad na to má především vlajková služba společnosti, cloud Microsoft Azure, který vzrostl meziročně při konstantním FX o 39 %, nad odhady trhu ve výši 34 %. MS Azure tak nadále roste již mnoho kvartálů po sobě o více než 30 % na meziroční bázi. Management společnosti očekává, že v následujícím kvartále poroste MS Azure minimálně o 37 % při zahrnutí nepříznivých vlivů ve formě pomalejšího než očekávaného tempa výstavby nových datových center.

Generální ředitel Satya Nadella avizoval, že AI a cloud jsou klíčovým bodem růstu společnosti, přičemž služby AI již aktivně využívá 800 mil. uživatelů. Podle Nadelly celý cloud Microsoftu na roční bázi překoná tržby 168 mld. USD (kolem +23 % r/r). Ostře sledované byly investice do rozvoje (CAPEX), které by měly být prozatím v původním pásmu 64–72 mld. USD. Zisk na akcii firmy činil 3,65 USD, nad odhady 3,38 USD.

V následujícím kvartále vedení očekává tržby v rozmezí 75,3 mld. USD, nad očekáváním trhu okolo 74,1.

Výsledky hodnotíme pozitivně.