Důvěra amerických spotřebitelů zůstává nízká (Ranní zpráva z finančního trhu)

Dnešek bude z hlediska nově zveřejněných dat patřit k těm chudším. V eurozóně budou zveřejněny pouze červnové indikátory inflačních očekávání od ECB. V USA pak budou sledovány hlavně předběžný odhad červnové bilance zahraničního obchodu se zbožím a červencová spotřebitelská důvěra. Schodek zahraničního obchodu by se měl podle očekávání trhu mírně prohloubit. Působit na to mohly výhružky amerického prezidenta o výrazném navýšení cel, pokud obchodní jednání nepostoupí, které se mohly projevit v prodloužení efektu předzásobení. Přetrvávající obavy o další vývoj ekonomiky a inflace v USA v důsledku kroků nové americké administrativy by pak měly nadále držet tamní spotřebitelkou důvěru v blízkosti pandemických minim.

Obchodní dohoda mezi USA a EU vedla k oslabení eura

Společná evropská měna včera výrazně ztrácela. Vůči americkému dolaru odepsala zhruba procento a kurz hlavního měnového páru se tedy posunul k 1,163 USD/EUR. Datový kalendář byl včera prázdný, a tak na finanční trhy působilo hlavně nedělní oznámení o uzavřené obchodní dohodě mezi USA a EU. Ta by měla znamenat, že většina evropských vývozů do USA bude nově zatížena celní sazbou ve výši 15 %. To je sice méně než nejprve 50 % a posléze 30 %, kterými prezident Trump hrozil, pokud do srpna k uzavření dohody nedojde, zároveň je to ale více než současně uplatňovaných 10 %. Kompenzuje to ovšem nižší sazba na dovozy evropských aut, která by měla nově rovněž činit 15 % oproti dosud uplatňovaným zhruba 25 %. Celková efektivní sazba na vývozy EU do USA by se mohla pohybovat mírně nad 10 %, ovšem za předpokladu, že farmaceutické výrobky, které jsou nevýznamnějším vývozním artiklem EU do USA, nadále zůstanou stranou amerických celních opatření, což není z dostupných informací jasné. Kromě nové výše celních sazeb totiž nejsou prozatím známy podrobnosti obchodní dohody. Přetrvává tak nejistota, zdali během procesu implementace nemůže ještě docházet k vzájemným sporům, a tedy i následným změnám. K tomu bude pravděpodobně přispívat i výrazně asymetrický charakter ohlášené dohody, když EU se rozhodla neoplácet.

Ačkoliv nedošlo k naplnění nejpesimističtějších scénářů, tak za optimistický výsledek dohodu považovat nelze. Dvouciferná cla totiž sníží konkurenceschopnost evropského zboží na americkém trhu, kam EU v roce 2024 vyvážela zhruba pětinu svého zboží určeného pro export. Nižší konkurenceschopnost se bude týkat hlavně ve srovnání s americkými producenty, neboť vysoká dovozní cla se netýkají pouze EU, ale i dalších zemí. Celkově americká cla nejspíše zpomalí růst evropské ekonomiky. Horší růstové vyhlídky se týkají i středoevropských ekonomik, které jsou silně navázané na zbytek EU, především pak na Německo. Silná provázanost s Německem se týká zejména automobilového průmyslu, když ve středoevropském regionu působí velká část dodavatelů, kteří tak mohou patřit mezi nejvíce zasažené.

Ztráty středoevropských měn ale nebyly včera nikterak výrazné. Tuzemská měna oslabila pouze o 0,1 % a její kurz se tak posul k 24,60 CZK/EUR. Polský zlotý a maďarský forint ztratily o něco více, konkrétně byl jejich kurz vůči euru horší o shodných zhruba 0,3 %.